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家电港股:三月涨价声在耳 四朵金花笑春风

2017-02-17 18:35:35 来源: 智通财经 作者:何鹏程
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  近来,家电市场不平静,涨价呼声四起。智通财经了解到,冰洗类家电价格涨幅在5-10个点,线上商品价格均上浮100元-200元;空调类家电整体上涨幅度达5%-8%。据蒂壤大数据中心测算数据显示,小家电价格整体上调了10%-25%。

  其实,家电涨价风去年就已刮起,去年11月25日,乐视电视小中型尺寸机型每台价格再度上调100元,65英寸部分机型每台价格上调300元,上一次涨价是在9月,部分电视涨了100-200元;格力空调12月19日宣布每台上涨50元-100元不等;志高空调也通知自12月起空调价格上涨2%,今年1月再涨2%;日立家用中央空调也通知从2017年1月1日起实施调价。

  此外,小米电视本周已通过官方微博公布,决定将小米电视3s48英寸和55英寸版上调至2599元和3999元,均比目前的价格贵了300元。

  今年的“画风”不禁让消费者诧异,电视、空调、冰箱纷纷涨价,2017年家电是否持续迎来涨价潮?

  有色系心花怒放 家电已深受其染

  去年底,有色系的真实写照可以称得上是:铜在吼,铝在叫,锌在笑,锡在跳,铜价铝价万丈高,生铁价格更是嗖嗖跳!因此,多位业内人士表示,家电涨价主要受大宗材料价格持续上涨,家电生产企业无法承受。

  中国家用电器协会理事长姜风表示,这次家电价格上涨与有色金属原材料大幅度提升有关。对于家电产品定价来说,原材料成本占到70%左右。

  去年下半年,线路板、塑料硅胶等涨幅超10%,数据显示,11月份以来中大尺寸电视面板单月平均上涨10美元,液晶面板的价格占到电视整机成本的70%以上。因此,对于黑家电来说,液晶面板、音频设备、电子元器件的上涨直击乐视、小米神经,不得不提价。

  而对于白家电而言,占成本比重很大的钢、铜、铝等有色原材料去年以来更是涨势凶猛。

  如家电行业使用最多的冷轧板和以冷轧板2016年均涨势如虹,去年12月下旬,冷轧板价格较2015年同期2600元/吨大幅上涨近85%至4800元/吨左右。

  尽管去年,原材料成本不断提高,但市场也有好的消息,产业在线监测数据显示,去年下半年空调洗衣机、及冰箱出货量均现增长,其中冰箱更是增长30.2%,扭转了增速下滑的态势。

  可见,自去年下半年以来,白色家电产业链明显复苏,尤其是空调整机和上游配件行业在去年第四季度出货量呈现高速反弹态势。

  有色系未来涨多跌少 家电涨价风声再起

  然而,最新的数据显示,有色类的原材料价格并没有要止步的势头。

  向来矜持理智的铜近几年价格一直处于熊市,价格也是持续下探,去年底以来,为应对价格下跌,全球铜厂纷纷减产或停产,受供应减少铜价不断反弹。此外,如果智利Escondida铜矿罢工1个月,则将影响约10万吨铜矿供给。

  需求端方面,机构表示,如果特朗普基建计划得到实施,将带动美国基本金属需求增速达到5%以上水平。高盛预测该基建计划将提高全球铜需求增速约0.4%,

  最近一波铜涨价为2月13日,伦敦金属交易所(LME)指标期铜急升逾1%,报每吨6179.50美元,为2015年5月1日以来最高,当日亚市铜价再度刷新逾20个月来新高,沪铜1703合约单日涨幅达4.75%,今年铜价累计涨9.5%。铜博士价格刷新两年半高点至50620元/吨。

  铝方面,摩根士丹利也上调2017-2019年间的铝业展望,对2020年前景维持不变,最新预测2017-2019年每吨铝价为1786、1830、1874美元,较之前预测升幅3.7-10.2%。

  东方证券600958)表示,有色板块,其大宗商品价格是全球定价,受益于全球经济复苏,近日发布的美国CPI超预期,未来原材料价格涨多跌少。

  有色系等原材料如此飙涨,将再次刺激家电行业的神经,家电企必然选择将价格上涨的压力向消费者转嫁。有空调厂商相关人士对此表示,预计整个行业今年3-4月份再次涨价已成定局。

  港股家电概念股 能否大放异彩

  成本端涨价若顺利传导到产品端,对于厂商来说是利好还是利空呢?

  中信研究认为,2017年的家电产业环境有喜有忧,应弱化行业选择逻辑,重个股配置。行业龙头依靠强势产业地位与优良格局,可通过产品涨价顺利转移成本压力,业绩的确定性增长仍有保障,对于规模小的来说则难言利好。

  实事亦是如此,鉴于港股市场历来重视价值投资,龙头公司对于基本面的弹性愈发强烈,基于业绩确定性带来的资金配置逐步成为影响股价的核心逻辑,因此,投资者还应根据主要股份的年报业绩进行估值。

  智通财经梳理港股市场上的主要家电股包括:海信科龙000921)(00921)、志高控股(00449)、海尔电器(01169)、创维数码(00751)。据观察,家电股自年初以来走势靓丽,未来走势能否再添一抹亮色?

  海信科龙(00921)目前H股市值40亿港元,PE为18。该股由2016年初的3.58港元一路震荡上涨,最新价9.1港元,涨幅逾140%,主要因为业务整体增长,基本面转好驱动所致。

  该公司最值得关注的是,其参股49%的海信日立在变频中央空调市场中处于快速增长趋势,其中央空调出货额高于行业同期15%的增长水平。

  中金称,新兴细分市场龙头海信科龙将受益家庭中央空调市场爆发,并预期2016年由海信日立贡献的净利润将逾50%。该行称,目前的股价没有完全反映公司业务的改进。

  中金给出的目标价是8港元,究竟该股是否还值得追高,投资者们可待业绩而估。

  海尔电器(01169)目前市值为402亿港元,PE为12.47,年初至今已上涨逾20%,最新价14.4港元。海尔在洗衣机业务的市占率极高,其股价加速或许得益于1月初旗下日日顺物流与阿里菜鸟网络的联合,汇丰曾预期,与阿里的联姻将成为海尔股价刺激因素。

  中金表示,海尔电器4Q2016零售市场份额明显提升,并有希望延续到2017年。并称,看好海尔高端品牌Casarte前景,且营销弱势也开始改善。中金给予海尔的目标价为16.2港元。较目前仍有12%的上行空间。

  小摩报告也提到,内地家电生产商强调,原材料价格提升,令利润存下行风险,将海尔电器目标价由18.2港元降至16.4港元,但仍维持“增持”评级。

  创维数码(00751)目前市值156亿港元,PE仅6.6。股价年初至今,已上涨15%,最新报5.07港元。公司最近公布,受春节因素影响,2017年1月电视机销量降16%至146.2万台。值得注意的是,海外市场,1月份LED液晶电视机51.9万台,同比增长56%。由于规模效应以及品牌销售占比提升,海外业务毛利率提升。

  中金在近日的家电行业报告中表示,推荐处于周期底部,估值低的创维数码。该机构在去年11月份底时,就曾强调,创维数码股价已见底,股价下跌对已充分反映公司业绩小幅下跌预期。给予“推荐”评级,目标价7.2港元,并称公司估值同A股海信电器600060)相比具有明显折价。

  此外,港股市场上容易被忽略的家电股则属志高控股(00449),目前市值仅9.95亿港元,最新报价0.118港元,公司于2016年上半年实现转亏为盈,前9个月业绩,实现营业额约人民币71.06亿元,期内溢利9593.7万元。

  总的说来,除了大宗原材料价格上涨因素,去年四季度以来,包材价格、运费上涨,以及考虑到供给侧改革的推进和环保核查趋严,家电行业成本上涨的趋势在短期内或难改变。目前终端价格上涨尚不明显,预计将在一季度将逐步体现,投资者可适度关注相关港股标的。

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责任编辑:fh
代码 个股 现价 涨幅 资金流入/万
600617 国新能源 8.98 10.05% 762.30
600125 铁龙物流 10.13 9.99% 17043.16
600876 洛阳玻璃 20.37 9.99% 268.85
600859 王府井 21.62 9.97% 6111.65
601069 西部黄金 14.16 6.23% 468.42
600803 新奥股份 16.59 5.67% 10918.31
603883 老百姓 59.88 5.65% 4124.64
603595 东尼电子 78.42 5.60% 1925.02
600271 航天信息 22.82 5.26% 25256.93
603798 康普顿 19.34 4.82% 81.94
代码 个股 现价 涨幅 换手率
HK1970 IMAX China 24.05 10.83% 0.37%
HK0168 青岛啤酒股份 37.95 7.97% 1.14%
HK0670 中国东方航空股份 5.05 5.43% 0.55%
HK0884 旭辉控股集团 4.70 5.15% 0.41%
HK1918 融创中国 35.30 4.75% 0.34%
HK2196 复星医药 46.20 4.53% 0.80%
HK1108 洛阳玻璃股份 3.97 4.47% 0.72%
HK0880 澳博控股 6.79 4.46% 1.05%
HK3899 中集安瑞科 5.71 4.39% 0.38%
HK0867 康哲药业 17.82 4.33% 0.22%
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