电子烟监管靴子落地!巨头思摩尔抢滩,比亚迪能否“后来居上”

2021-12-01 12:13:03 来源:

  本报记者 郭浩仪 葛爱峰 深圳报道

  近日,比亚迪002594)代工电子烟品牌Airnow空气实验在深圳开出首店,成为比亚迪电子公开合作品牌中已完成产品验证并规模出货的品牌。

  另外,有消息显示比亚迪电子已于近期推出陶瓷雾化技术品牌及规划技术品牌标识“BEEM CORE”。《》记者查询天眼查发现,“BEEM CORE”商标由比亚迪精密制造有限公司于7月2日开始申请,目前状态为“等待实质审查”。

  与此同时,电子烟的法律身份也进一步明朗。11月26日,国务院发布关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定,将“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行”。

  对于不少消费者而言,比亚迪最广为人知的业务在于汽车和消费电子领域。那么,比亚迪为何选择入局电子烟代工市场?随着电子烟监管“靴子落地”,未来比亚迪会不会推出自家电子烟品牌?《》记者就此联系比亚迪方面,对方表示该业务详情不方便透露。

  眼下,电子烟代工赛道头部效应明显,其中拥有技术先发优势的思摩尔国际长期位居行业龙头。随着比亚迪的入局,电子烟代工的市场格局会不会迎来“变数”?湾流智库首席分析师悦涛对《》记者表示,凭借着自身的工业产能和研发能力,比亚迪对思摩尔国际或将造成一定程度的冲击,“思摩尔现在的毛利率是53%,随着市场逐渐饱和,其市场份额和利润空间都会受到挑战。而作为后来者的比亚迪,在客户基础这方面也是略逊一筹。不过,随着新入局者在市场的不断拓展,相信一场价格战将会在业内悄然打响。”

  比亚迪电子入局电子烟

  早在去年,市场上就出现了比亚迪布局电子烟业务的消息。2020年12月,有投资者向中京电子002579)(002579)董秘提问:“之前公司互动提到‘公司向比亚迪供货应用较多,主要包括新能源汽车用BMS、超级本、电子烟等。’请问能否详细介绍一下公司的电子烟相关具体业务及客户情况?”

  对此,中京电子董秘回应称:“电子烟产品目前主要通过BYD代工形式为海外品牌客户批量供货,初步预计明年Q2会较多放量。”

  在实现产品量产的同时,比亚迪的电子烟业务也完成了专利布局。2021年1月19日,比亚迪公开一项名为“一种电子烟”的实用新型专利,申请号为2020202729483,申请日为2020年3月6日。

  该专利摘要显示,本实用新型提供了一种电子烟,包括电子烟本体和设置于所述电子烟本体上的传感器、比较器、计数器和显示器;其中,所述传感器的一端安装在所述电子烟本体的烟嘴上,另一端与所述比较器连接;所述计数器的一端与所述比较器连接,另一端与所述显示器连接。

  8月25日,比亚迪电子(国际)有限公司正式加入中国电子商会电子烟行业委员会,担任委员会常务理事职务。至此,比亚迪的电子烟业务又向前迈出了重要一步。

  实际上,除了电子烟代工之外,比亚迪电子涉及的业务范围特别广泛。公开资料显示,比亚迪电子专注于智能手机、笔记本电脑、新型智能产品、汽车智能系统及医疗健康等领域,为全球智能产品客户提供产品研发、创新材料、零组件、整机制造等服务,是名副其实的“代工大佬”。

  从比亚迪2020财报来看,比亚迪的主营业务包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及新能源业务。其中,手机部件及组装业务以比亚迪电子为运营主体。去年,比亚迪电子还成为了“苹果代工厂”,承接了iPad等产品的代工业务。

  但其业绩表现似乎不尽人意。财报显示,比亚迪的手机部件及组装业务去年全年营收约600亿元,同比增长12.48%。今年上半年,虽然该业务收入同比增长86.26%,约428.22亿元;但该板块毛利率同比下降6.64个百分点,仅为7%,陷入“增收不增利”的境地。

  去年疫情期间,比亚迪电子组建了口罩生产线,一跃成为全球最大的口罩制造商。2020年,公司实现净利润54.41亿元,同比增长240.59%,远超同期营业收入。虽然比亚迪电子并没有单独公布口罩业务的营收和利润,但根据比亚迪股份的财报显示,医疗防疫产品为集团的销售收入及盈利的增长提供正面贡献。可以看出,口罩“副业”为其带来了不少“意外收获”。

  从今年的表现来看,口罩业务的贡献已有所放缓。2021年三季报显示,比亚迪电子今年前三季度营收659.35亿元,同比增加27.99%;净利润21.57亿元,同比减少50.25%。10月29日,瑞信发表报告认为比亚迪电子季度业绩不及预期。

  相较于去年,今年比亚迪电子的毛利率和净利润都有所下降。在此情况下,比亚迪电子的电子烟代工业务能否成为公司未来新的利润增长点,还有待时间检验。

  比亚迪机会何在?

  除了自身的净利变脸,作为新入局者,比亚迪还要面对电子烟代工市场的阵营格局。

  11月26日,国务院发布关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定,将“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行。”至此,电子烟等新型烟草产品明确了行业归属和监管方向。

  获得“合法身份”之后,电子烟赛道的热度也进一步升温。“靴子”落地后,电子烟概念股应声上涨。不少从业者也对电子烟的行业前景保持乐观态度。一位业内人士告诉《》记者:“法治化有利于行业的长远发展,头部合规企业可能占据更大的市场份额,且‘参照’非‘按照’,未来对于电子烟的监管或许会有比较灵活的空间。”

  也有分析人士向记者表示,目前社会和市场对电子烟方面的认识缺乏共识,整个行业仍面临着一定的舆论压力和风险。未来随着相关细则的出台落地,电子烟产业的各类标准也更加严格,短期内电子烟的生产、品牌、零售企业业绩增长将承压,长期来看行业集中度将进一步提升。另外,电子烟征税也会对产业链相关公司产生影响。

  电子烟产业主要由原材料、零部件供应商,生产设计制造商以及下游销售渠道商构成。目前,全球电子烟产业发展十分迅速。全球电子烟设备以出厂价计算的市场规模从2016年至2020年保持着约25.9%的年复合增长率,并且预计将以约32.6%的年复合增长率从2021年的93亿美元增至2025年的287亿美元。

  目前,市场上已出现了多家头部电子烟品牌,而其背后的电子烟代工行业也出现了向头部集中的趋势。2020年,思摩尔在全球电子雾化设备市场份额为18.9%(2019年为16.5%)。

  公开资料显示,思摩尔国际为全球雾化器龙头企业,成立于2006年,总部位于深圳宝安,总人数超1.5万人。曾于2015年自新三板挂牌,并于2020年在港交所上市,与头部品牌悦刻、魔笛、柚子等已达成深度合作。

  而目前公开与比亚迪电子建立合作关系的雾化品牌为Airnow空气实验、Maxfel极感、蓝沛、ICE暴雪、V ZEON唯臻,市场知名度并不高。

  另外,根据国家知识产权局网站显示,麦克韦尔科技共有547条电子烟相关有效专利,而比亚迪的电子烟相关有效专利不到20条,可以看出,思摩尔国际在专利体系、生产能力、客户优势等方面已经构筑出了一道护城河。

  上述业内人士向本报记者透露,从目前来看,比亚迪的产品没有什么问题,“不过,作为新产品,如果没有明显的价格优势,也吸引不了终端品牌,相信许多已经在市场上占据一定份额的电子烟品牌不会愿意以身试险。另外,从体量和技术上来看,比亚迪的陶瓷芯也还有很长的路要走。”

  另一方面,悦涛也认为,目前思摩尔国际市场份额不到20%,还没有形成垄断局面,行业整体集中度不高,仍然有洗牌机会。

  他进一步向本报记者指出,纳入烟草专卖之后,电子烟等新型烟草制品的税收或将大幅增加,“对此,未来终端品牌将更重视成本。对于上游企业来说,在质量和技术获得客户认可的基础上,稳定的产能、价格才是吸引更多优质客户的关键,以比亚迪的产业基础和品牌背书来看,其进军电子烟代工市场很有可能对行业龙头思摩尔国际带来威胁。”

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