【风口探秘·房地产】销售额企稳反弹 AH地产板块大动作！底部到了吗？

2022-06-20 11:29:39 来源：同花顺C闻作者：C闻

　　6月20日，AH地产板块迎来大涨，就像夏至般火红的太阳。

　　地产链的其余品种也被带动。A股消费建材板块今日大涨，涨幅甚至盖过了“正主”地产股。

　　房地产宽松政策落地市场销售额复苏

　　众所周知，今年以来全国各地为了稳经济大盘，出台了多轮房地产宽松政策。但是，政策利好最终要反映在销售额回暖上，才能说明政策真正起到效果，“药方”拿对了。今年即将过半，房地产销售数据如何呢？

　　国金证券数据显示，全国商品房5月销售金额为10548亿元，环比+29.7%，同比-37.7%(但降幅较4月收窄8.9pct)，打破2022年以来持续下降的态势，确有筑底反弹迹象。

　　另外值得注意的是，一线、二线城市地产销售恢复速度相对较快。特别是本轮疫情最严重的上海市，自6月逐步解封以来，购房寻求迅速释放，新房成交面积从0迅速反弹至周成交30-40万方，已接近前三年的周平均成交面积(38万方)。

　　来源：国金证券

　　房企销售回款改善提振新开工投入

　　房地产销售回暖已是不争的事实。但是，房地产作为重资产行业，现金流是非常重要的指标。如果只是为了促销售而进行赊销、首付贷等操作，对整个行业的长期健康发展弊大于利，恒大等深陷债务危机的房企就是前车之鉴。

　　所幸，本轮地产复苏周期，房企的现金流有明显改善。2022年5月，全国房企到位资金11882亿元，环比+14.7%，同比-33.4%(降幅较4月收窄2.1pct)，环比增量主要来自于自筹资金、定金及预收款和个人按揭贷款。

　　国金证券指出，房企资金环境的逐步改善，有利于提振房企在生产经营端的投入，为下半年新开工和推货量的增加提供较大程度的保障。

　　地产行业复苏是否会使得政策转向？

　　在国家明确“房住不炒”的大前提下，地产销售额复苏，是否会让政策再次收紧？

　　国金证券判断，由于今年开局不利，预计全年销售规模同比仍为负；料今年商品房销售面积约15.9亿方，同比下降逾11%，叠加整体房价水平处于近三年低位水平，预判下半年市场复苏为弱复苏。

　　在经济稳增长背景下，房地产行业弱复苏并不能促使调控政策转向，地方政府对土地财政的依赖程度较高，预计未来一段时间内调控基调仍以宽松为主。在市场逐步复苏、政策持续宽松的环境下，房地产板块有望迎来一轮新的行情。

　　具体投资建议

　　目前房地产市场销售已有企稳复苏迹象，预计北京、上海等一线城市的反弹将向二线城市传导，带动房地产市场下半年逐步走向复苏。

　　首推销售投资逆势增长、业绩确定性较强，且重点布局优质城市、拥有高质量产品服务力的房企，如绿城中国、建发国际、滨江集团（002244）等或将获得超额收益。

　　稳健选择推荐财务结构健康、现金流安全的头部国企央企，如保利发展（600048）、招商蛇口（001979），龙头房企享受行业逐步复苏的贝塔收益。

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