天风海外:中概仍具估值吸引力,风险回报比高
天风海外发布港股策略报告指出,恒生指数重新站上了18000点整数关口,全球市场比较下中国资产当前仍具性价比,在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上,当前港股中概仍具估值吸引力,风险回报比高。港股建议关注的方向和标的有:一是互联网平台,腾讯、阿里巴巴、美团、快手、哔哩哔哩、拼多多;二是造车新势力,理想汽车、小鹏汽车;三是新消费,泡泡玛特、名创优品、瑞幸咖啡;四是OTA&出行,携程集团、同程旅行;五是Web3金融科技,OSL集团;此外还有有望受益于政策的困境反转的新东方等。
美联储当地时间9月18日发布的点阵图显示,对2024年的联邦基金利率中值的预期为4.4%(6月预期值为5.1%),这暗示美联储有可能在年底前再降息50个基点。
资金层面,上周港股通净流入54.52亿元,流入收窄主要系沪港通因中秋假期只开放两天。2024年9月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.35%,5年期以上LPR为3.85%,与上月相比1年期和5年期利率均维持不变。公司方面,2024年9月17日美的集团(000333)(00300)成功在港交所主板上市。美的集团成为港股年内最大IPO,也是近三年来港股最大的IPO。
从市场估值层面来看,截止9月20日,恒指12个月前瞻PE较2019年来中位数折让-1.5个标准差,处于2019年来历史分位值约14.5%;恒指相对MSCI全球指数前瞻PE较2019年来中位数折让-2.8个标准差,处于2019年来7.7%分位值;恒指股权风险溢价低于历史中位数1.2个标准差,处于约77.4%历史分位值。
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