3月28日，李宁有限公司(以下简称为“李宁”)对外披露2024年度业绩报告。2024年，李宁实现收入286.8亿元，同比增长3.9%，创下新高。毛利为141.6亿元，较2023年同期上升6.0%，权益持有人应占溢利30.1亿元，整体毛利率为49.4%。财报发布后，李宁股价走高，盘中涨超6%创周内最高。

　　李宁2024年的业绩称得上是稳健。在举行的业绩说明会上，李宁集团联席CEO钱炜对公司的稳健经营进行了解读，“稳健经营不等于保守经营。我们2024年在稳健经营方面是该攻的攻、该控的控、该调的调。”

　　近几年，在有挑战的市场环境下，李宁日渐战略聚焦，专注于修炼内功。如今的李宁，稳住了发展节奏，经营韧性十足，确实“稳健”。

　　稳健经营为基，实现营收增长

　　2024年，李宁持续聚集“单品牌、多品类、多渠道”的核心战略，业务收入保持稳健增长，收入同比上升3.9%至286.8亿元；权益持有人应占溢利30.1亿元。其中，该公司鞋产品表现优异，销售收入为143亿元，占总收入比例增至50%，成为第一大收入来源。

　　其他财务指标方面，李宁去年毛利上升6%至141.6亿元，毛利率较去年同期上升1个百分点至49.4%。现金流方面，公司经营现金净流入上升12.4%至52.7亿元，现金及现金等价物较2023年增加20.6亿元至75亿元。公司运营资金长期保持在健康水平。

　　李宁公司实现稳健经营，与其在渠道优化、库存管理等方面的努力不无关系。

　　在过去一年，李宁一方面巩固和提升高层级市场的运营效能，另一方面加快新兴市场的拓展步伐。在高层级市场，集团通过一系列精细化管理，致力于提升单店效率；有序关闭亏损严重的门店，使渠道布局更趋合理，从而有效提升渠道整体效率。截止2024年底，李宁门店(不含李宁YOUNG)6117家，而专注于童装业务的李宁YOUNG门店数量增长了40家，为1468家。

　　库存管理是衡量体育服饰公司健康度的重要指标。据了解，李宁一直以来都将库存列为公司管理的优先级。2024年财报显示，全渠道库销比为4个月，库存周转天数为64天，处于行业领先的健康水平。

　　在业绩发布会现场，李宁集团联席CEO钱炜也表示，“过去几年，我们已经建立了系统化的，以周为单位的进度管理，也是集团内部跨业务单元的管理机制和业务落地的形态，所以我们对库存管理还是具备非常大的信心和能力。”

　　科技为发展蓄力，专业性再攀新高峰

　　2024年可谓是体育大年，亚洲杯、欧洲杯、巴黎奥运会等多项国际赛事相继举办，在体育赛事的光环下，李宁作为中国国家乒乓球队、跳水队、射击队的重要赞助商，品牌影响力及产品销量显著提升。但比起短期的“带货”，李宁更在意的是长期心智。

　　对于运动品牌而言，产品专业性能的重要性不言而喻。李宁本人曾多次对外称，“创立公司的目的，就是希望做一个专业的运动品牌。”钱炜也在业绩说明会上表示，对于李宁品牌长期发展而言，参与奥运赛事赞助和营销，并非出于带动公司短期营收考虑，而是建立李宁专业品牌心智。

　　如今的李宁，围绕跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球和运动生活六大核心品类，实现综合品类深入经营，李宁跑步、篮球、健身三大品类流水占比达到64%；李宁还在2024年实现户外、网球、匹克球等新兴运动类目拓展，获得市场积极反馈。凭借公司独特的运动员基因和对运动的深入理解，李宁已成为专业运动品牌的代表，走进了大众心中。

　　专业运动产品不仅赢得了市场的认可，也推高了公司收入。就品类维度来看，2024年，李宁跑步品类零售流水增长25%。据了解，公司迭代升级“超轻”、“赤兔”、“飞电”三大核心跑鞋IP，三大系列销售突破1060万双。同年，公司的专业跑步产品助力国内外运动员夺得66个马拉松及越野赛冠军，累计登台128次，中国品牌跑鞋成绩提速至“203”时代。

　　李宁产品运动科技属性的增强，离不开科技创新以及在研发上的持续投入。

　　目前，李宁集团在鞋科技领域，已拥有碳核芯、最速曲线系统、李宁弜、超、GCU、极限丝六大独有科技，已构建包含中底、大底、鞋面、结构等四大维度的鞋科技平台，覆盖多种运动品类。以科技为例，在2024年，李宁推出了全新中底科技“超”，李宁科技持续创新，在6年内完成了4次应用突破，实现了从“单一技术”进阶到“四大科技”并行的平台化蜕变。

　　在研发上，李宁是不惜成本的。2024年，该公司的研发投入同比增长9.3%，研发投入增速远高于营收增速。拉长时间来看，李宁在过去10年累计研发已投入超35亿元。

　　回望过去，李宁用30多年的时间构建起专业运动的护城河，成为国民运动品牌。在不确定的市场环境下，李宁以专业为锚，以科技为帆，用"长期主义"的战略定力稳健穿越周期。