为抢抓海南自由贸易港政策机遇，山东黄金（600547）（600547.SH，01787.HK）加码布局。

　　12月8日晚，山东黄金发布公告，为了增强山金国际（000975）（000975.SZ）全资子公司海南盛蔚经营实力，以及推动海南盛蔚境外子公司Osino GoldMining and Exploration（Pty）Ltd.的项目建设，山金国际拟以自有资金对海南盛蔚增加投资14亿元，这些资金全部计入资本公积。

　　山东黄金方面早就布局海南。早在2009年，山东黄金的控股股东山东黄金集团就曾与海南省地质局共同出资成立海南山金矿业有限公司。2025年5月，山东黄金集团全资子公司山东黄金集团（海南）国际贸易有限公司（简称“山东黄金国贸”）获批海南自由贸易港首批“跨境资金集中运营中心”。

　　山东黄金来自境外市场的收入大幅增长。2025年上半年，公司境外市场收入超过67亿元，同比增长1.26倍。

　　近年来，随着黄金价格攀升，山东黄金的经营业绩快速增长。2025年前三季度，公司实现归母净利润39.56亿元，同比增长逾90%。

　　拟14亿加码海南布局

　　海南自由贸易港全岛封关运作在即，山东黄金加码布局。

　　根据公告，12月8日，山东黄金召开的董事会审议通过《关于控股子公司山金国际对全资子公司增资的议案》。

　　该议案的主要内容为，山金国际拟以自有资金对海南盛蔚增加投资14亿元，全部计入资本公积，不增加其注册资本。本次增资后，山金国际仍直接持有海南盛蔚 100%股权。

　　山东黄金称，此举是为了落实战略发展规划，抢抓海南自由贸易港政策机遇，增强公司控股子公司山金国际全资子公司海南盛蔚经营实力和推动海南盛蔚境外子公司Osino GoldMining and Exploration（Pty）Ltd.的项目建设。

　　海南盛蔚成立于2023年12月14日，注册资本5亿元。海南盛蔚是一家贸易公司，主营货物进出口、金属矿石材料销售、金银制品销售等。

　　数据显示，2024年底、2025年9月底，海南盛蔚总资产分别为23.17亿元、26.53亿元，净资产分别为3.03亿元、4.45亿元，资产负债率分别为86.92%、 83.22%。

　　2024年及2025年1—9月，海南盛蔚的营业收入分别为9.15亿元、38.10亿元，净利润分别为-1887.69万元、-3590.45万元。

　　2025年前九个月，海南盛蔚的营业收入猛增，大幅超过2024年全年，但相应的亏损明显扩大。

　　山东黄金表示，本次山金国际对全资子公司海南盛蔚增资，是基于海南盛蔚境外子公司Osino Gold Mining and Exploration（Pty）Ltd.项目建设的需要，同时降低海南盛蔚的资产负债率，有利于进一步提升海南盛蔚的资金实力和运营能力。

　　山东黄金早就在海南进行布局。2009年，山东黄金集团曾与海南省地质局共同出资成立海南山金矿业有限公司。2025年5月，山东黄金集团全资子公司山东黄金集团（海南）国际贸易有限公司获批海南自由贸易港首批“跨境资金集中运营中心”，打通“境外放款、资金归集、投资并购、风险对冲”全链条，为“两个总部基地”提供核心金融基础设施模板。

　　分析人士认为，海南自贸港全岛封关的海南，政策更具吸引力、开放更有活力、产业更有潜力，山东黄金试图加码布局从中分一杯羹。

　　前不久，“企航”行动之“上市公司海南行”招商大会暨签约仪式在海口举行。在签约仪式上，山东黄金、中泰证券（600918）等12家企业签署投资意向书。

　　近四年营收净利连续双增

　　试图抢抓海南政策机遇的山东黄金，来自海外市场的收入快速增长。

　　2023年全年，公司来自境外市场的收入为26.77亿元，2024年上半年为29.77亿元，超过了2023年全年。2025年上半年，公司来自境外市场收入猛增至67.34亿元，同比增长126.20%，占营业收入的比重为11.86%，较上年同期的6.50%上升5.36个百分点。

　　山东黄金主要从事黄金勘探、设计、黄金产品深加工和销售、矿山装备制造以及贸易业务等。据披露，山东黄金拥有资源、规模、技术等优势。公司坚持“资源为先”，按照“内增外拓、做优做多”的思路，自有矿权勘查与资源并购齐头并进，不断扩大资源储备。

　　自2023年以来，公司相继收购山金国际28.89%股份，竞得大桥金矿采矿权及外围探矿权，收购昶泰矿业70%股权及西岭金矿探矿权。山金国际并购Osino Resources Corp.100%股权、云南西部矿业（601168）有限公司52.07%股权，山金国际控股子公司芒市华盛金矿开发有限公司并购周边一宗探矿权。

　　2025年，山东黄金年产黄金1吨以上的矿山预计达到13座。公司在莱州、蓬莱、招远、乳山等黄金富集的胶东地区建成黄金产业集群，焦家金矿、三山岛金矿、新城金矿连续多年上榜中国黄金（600916）生产十大矿山和经济效益十佳矿山。山东黄金冶炼有限公司日处理金精矿1200吨，精炼能力标准黄金100吨/年、白银50吨/年的生产规模，多年位居全国冶炼、精炼前十大企业前列。

　　围绕黄金行业当前发展急需解决的关键共性技术难题，山东黄金不断加码研发。2022年至2024年，公司研发投入分别为6.32亿元、7.96亿元、8.63亿元，2025年前三季度，公司研发投入为5.64亿元，同比增长16.53%。

　　山东黄金的经营业绩持续快速增长。2022年至2024年，公司营收净利同比均为两位数速度增长。2025年前三季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为837.83亿元、39.56亿元，均创历史新高，均超过历史上任一年度水平，同比增长25.04%、91.51%。

　　可以预见，2025年全年，公司营收净利再度双增。届时，公司将实现连续四年营收净利双增。