2024年，国际资本市场仍弥漫着对香港国际金融中心地位的疑虑，其时刚刚上任的香港交易所（HK0388）集团行政总裁陈翊庭驳斥所谓“香港是国际金融中心遗址”的论调过于片面。如今，香港资本市场已经完成了逆袭，数据显示，香港交易所（HK0388）2025年有114家企业完成IPO，合计募资约2863亿港元，不仅超过2023年与2024年两年募资总和，更强势登上全球交易所IPO募资额榜首。
“遗址论”不攻自破！在陈翊庭看来，香港拥有“与内地资本市场独特的互联互通机制，高度国际开放、流动性充裕且多元化的市场，还有持续创新的决心”，正积极拥抱“成为全球金融市场核心的巨大机遇”。
重夺全球IPO募资额榜首
国际资本竞逐香江
随着2025年12月30日五一视界（HK6651）、林清轩（HK2657）、英矽智能（HK3696）、迅策（HK3317）、美联股份（HK2671）、卧安机器人（HK6600）六只新股在港交所集体敲锣上市，港股市场完成了全年114只新股上市，“东方之珠”仅用了短短一年就从“金融中心遗址论”的杂音中强势逆袭。
2023年，受全球流动性收紧、地缘政治波动等因素影响，香港IPO市场曾一度陷入低谷，全年港股市场累计70只新股上市，募资463亿港元，全年募资额同比下滑44%，降至二十年来“历史冰点”，“香港金融中心地位不保”“香港沦为国际金融中心遗址”的论调甚嚣尘上。2024年市场有所回暖，79家上市公司累计募资金额达到876亿港元，重回全球第四大新股市场，但仍未能扭转市场信心。
转折发生在2025年。这一年香港IPO募资额较2024年增长了227%，上市企业数量也同比增长了63%，香港成为推动全球IPO市场复苏的最大单一贡献者，港交所力压纳斯达克（NDAQ）、印度国家证券交易所、纽约证券交易所再次登顶全球最大新股市场。
香港IPO市场的回暖得益于龙头企业的相继奔赴。2025年港股迎来8只融资破百亿港元的超大型新股上市，占总融资额约五成。排在首位的宁德时代（300750）募资约410亿港元，不仅是2025年内全球第二大IPO纪录，也创下近4年港股最大IPO纪录，其国际配售认购倍数达15.2倍，散户认购倍数高达151.2倍，全球资金纷纷抛出橄榄枝。
港交所敲锣声不断，正成为全球资金的蓄水池。本轮港股IPO浪潮中，大量外资机构成为了基石投资者。记者统计发现，2025年以来有600家机构参与89家IPO公司的基石投资认购，累计认购金额高达1066.16亿港元，高盛（GS）测算约2/3的基石投资者是外资，有18只新股的基石投资数量均在10家以上。
背靠祖国联通世界
打通金融“黄金动脉”
“与内地市场的互联互通，是香港交易所（HK0388）与其他国际交易所相比最大的优势。”上月中旬，陈翊庭发表网志表示，未来港交所必须继续巩固这一优势，不断优化与内地的互联互通，推动中国资本市场的进一步开放和人民币国际化进程。
“背靠祖国、联通世界”是香港作为国际金融中心的最大底气。港股汇聚了众多内地优质龙头企业，全球资本投资港股，就是希望借助港股市场分享中国经济发展的潜力，香港“超级联系人”的价值在此得到了有力印证。
中国资本市场不断深化对外开放，进一步巩固了香港作为联通内地与世界的枢纽纽带地位。2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》明确提出坚持统筹资本市场高水平制度型开放和安全，拓展优化资本市场跨境互联互通机制等部署。中国证监会随即提出5项对港深化合作措施，全力支持香港巩固提升国际金融中心地位。
自回归以来，香港乘国家发展东风迎来黄金机遇期。从沪港通、深港通到债券通，再到基金互认、跨境理财通升级，互联互通机制的持续深化，为香港构筑了内联外通的“黄金动脉”。
数据显示，香港外汇交易的平均每日成交金额，由2022年4月的6944亿美元增长27.2%至2025年4月的8831亿美元。人民币外汇交易平均每日成交金额，由2022年4月的1912亿美元增长64.8%至2025年4月的3151亿美元。如今的香港不仅是全球最大的IPO市场，更稳居全球第四大外汇中心、全球最大的离岸人民币业务枢纽。
正如证监会副主席李明日前所说，“香港好，国家好；国家好，香港更好”。历史和实践充分证明，随着中国资本市场对外开放向纵深推进，内地与香港资本市场通过优势互补、协同发展，不仅能为香港巩固提升国际金融中心地位提供坚实支撑，也能为中国经济和企业高质量发展注入强大动力。
既是“超级联系人”
更是“超级增值人”
2025年12月8日，国产模拟芯片龙头企业纳芯微（HK2676）在港股正式上市，成为首家同时登陆A股与港股的国产模拟芯片企业。纳芯微（HK2676）创始人、董事长、CEO王升杨表示，港股上市不仅是业务发展的里程碑，更是公司布局全球的起点。
在国家全面深化改革开放的背景下，内地企业的全球化战略步入新阶段，“A+H”上市（同时在A股和H股市场上市）模式持续升温，成为港股IPO市场复苏的主要力量。记者统计发现，2025年港股市场89%的新股来自内地企业，上述新股总融资额由839亿港元激增至2331亿港元。其中，19只“A+H”新股贡献了港股IPO约五成的融资额，其中不乏恒瑞医药（HK1276）、宁德时代（300750）、海天味业（HK3288）等龙头企业。
立足内地广阔的经济腹地与市场规模，香港充分发挥国际化优势，积极融入粤港澳大湾区（885521）、“一带一路（885494）”建设，不仅为国际资本分享中国高质量发展机遇提供了平台，也为内地企业走向全球搭建了桥梁。美的集团（HK0300）管理层曾表示，赴港上市看中的是港股市场的“突破性、便利性和快速性”，更是为了提升国际知名度，推进品牌全球化战略。顺丰控股（HK6936）董事长王卫则直言，港股上市对顺丰而言意义重大，可以更好地发展国际市场。
“一国两制”下的香港在高效对接内外两个市场、两种资源，促进中外资本良性互动、互利共赢方面具有不可替代的战略价值。香港特别行政区行政长官李家超曾表示，香港世界级的专业服务（884257）能为内地和世界的企业提供高增值作用。在中央的支持下，特区政府积极采取措施，着力巩固“超级联系人”角色，强化“超级增值人”功能。
融入国家发展大局
打造全新国际金融中心
新时代的香港不仅是国际金融中心，更是一片创新沃土。背靠粤港澳大湾区（885521），香港资本市场不断强化科技与金融相互赋能，深度融入国家发展大局，成为培育新质生产力的重要引擎。李家超发表的2025年施政报告就表示，将通过“科企专线”协助内地科技企业来港融资，加强对国家建设科技强国的金融支持。
在我国步入以科技创新引领产业创新的新阶段，港股市场凭借其包容多元的优势加大对科创企业的支持力度，通过一系列具有针对性的制度改革，为处于不同发展周期（883436）、特别是尚未盈利的内地硬科技企业打造了更具包容性的融资平台。
2018年，港交所就推出18A章支持未盈利生物科技公司上市，2023年新增18C章覆盖新一代信息技术、先进硬件等五大特专科技领域，2024年进一步下调18C章市值门槛。2025年，香港证监会与港交所联合推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司选择以保密形式提交上市申请。
如今，在人工智能（885728）、智能驾驶（885736）、新能源（850101）、半导体（881121）芯片等新质生产力核心领域，香港市场已成为融资高地，文远知行（WRD）、滴普科技（HK1384）、云迹（HK2670）科技及希迪智驾（HK3881）等内地优质科技企业均顺利上市。同时，香港不断提高优质科技企业的上市效率，新能源（850101）巨头宁德时代（300750）仅用时三个多月就完成了从正式递表到交易上市的全流程。
岁末年初，陈翊庭在网志中展望道：“香港要成为全球金融市场的核心，还需要投入很多资源和努力，但这是千载难逢的机会，绝对不容错过。”此次港股IPO登顶全球，正是这段新征程的序章。展望前路，香港以“背靠祖国、联通世界”的独特禀赋，有望打造一个融通中国增长与世界机遇的全新国际金融中心。
