中国海外发展（HK0688）(00688)涨超3%，截至发稿，涨2.9%，报14.19港元，成交额2.73亿港元。

消息面上，花旗（C）研究报告指出，中国房地产（881153）行业在2025财年将面临大幅减值及毛利率下降的挑战，为2026年至2030年的新开局奠定基础。尽管如此，多数房企，尤其是国有企业，预计仍将录得盈利。花旗（C）认为，去库存进展顺利，但由于第四代住宅品质提升，通过现有库存实现的销售额可能减少。完成债务重组的公司在债务削减或债转股后有望录得显着净利润，部分公司可能启动第二次重组计划。

国泰海通（601211）发布研报称，随着公司历史库存项目逐步去化、结转压力释放，住宅开发（884202）业务正进入新旧项目切换阶段。2025年以来公司逆周期（883436）加大投资力度，新增项目高度集中于一线及强二线城市核心优质地块，项目质量显著提升。在此背景下，新项目利润贡献有望逐步对冲历史包袱，推动业绩释放与盈利能力修复。同时，作为头部央企房企，公司在城市核心区旧改及大型综合体等高门槛项目中的获取能力更强，有望在资源向头部集中的阶段持续受益。