21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道

2月25日，港股市场在政策利好与大宗商品价格走强推动下震荡上行，但科技板块受获利回吐影响表现偏弱，市场呈现“周期（883436）强、科技弱”的结构性特征。南向资金净流出35.69亿港元。

恒生指数收涨0.66%，报26765.72点，成交额2367.65亿港元；恒生科技（159740）指数受获利回吐影响微跌0.19%，报5260.5点，成交额519.08亿港元。市场呈现显著结构性分化：周期（883436）板块（房地产（881153）、建材（850107）、采矿）强势领涨，科技板块分化走弱。

大盘方面，当日主要指数涨跌互现，金融与资源股推动大盘上行，科技股拖累成长板块。港股通资金持续流入金融及消费（883434）蓝筹，市场情绪受香港财政预算案及内地楼市新政提振。

板块方面，房地产服务（884248）（+5.48%）、建材（850107）（+3.51%）、其他金属与采矿（+3.29%）、钢铁（850106）（+3.24%等周期（883436）板块涨幅靠前，政策利好与商品涨价形成共振；软件（-5.11%）、半导体材料（884091）与设备（-3.94%）、纸与林业（884004）产品（-3.09%）下跌明显，前期涨幅较大品种获利回吐。

个股方面，资源股与消费（883434）股领涨，ai应用（886108）股回调。其中天保能源（HK1671）（+69.49%）因业绩预增（去年纯利同比增长84.5%）涨幅居前，森美控股（HK0756）（+60.53%）或受益于小盘股市场情绪活跃推动；跌幅靠前的个股包括紫荆国际金融（HK8340）（-26.32%）、卓悦控股（HK0653）（-23.08%）、中国生物制药（HK1177）（-18.75%）。

此外，成交额前三分别为腾讯控股（HK0700）（119.81亿港元）、阿里巴巴-W（HK9988）（71.10亿港元）、汇丰控股（HK0005）（61.93亿港元）

消息面上，香港财政预算案提出优化上市制度，包括修订“同股不同权”要求、推进“T+1”结算周期（883436）咨询，计划年内提交数字资产政策条例草案，提升市场效率；上海楼市新政发布“沪七条”，缩短非沪籍购房社保年限、提高公积金贷款额度，刺激港股房地产（881153）板块（贝壳-W（HK2423）涨6%、龙湖集团（HK0960）涨4.6%）。

海螺集团计划增持海螺水泥（HK0914）A股（7到14亿元）及海螺创业（HK0586）股权（10.61%），带动建材（850107）股上涨；海底捞（HDL）春节期间全国门店接待超1400万人次，股价涨6.2%。国际方面，美国将磷元素及草甘膦（885640）纳入国防关键物资，推动磷化工（885863）板块热度；印尼镍矿事故引发供应担忧，镍价预期走强。

展望后市，银河证券表示，港股建议关注三大板块，一是地缘风险升温，投资者避险情绪升温，贵金属（881169）、能源（850101）等板块有望震荡上行，二是消费（883434）板块当前估值处于相对低位，有望继续上涨；三是科技板块仍是中长期投资主线，经历近期回调后估值压力下降，在ai应用（886108）加速推进下，有望反弹回升。

信达国际表示，近日部分服务增值税税率上调，引发投资者忧虑其他行业跟随。不过，会前政策预期升温，有望为港股提供支持，恒指料守26000点。

国盛证券（002670）房地产（881153）组表示，春节期间港股地产板块整体上涨，此前观点“只看好一线+2/3二线+极少量三线城市”依然奏效。