国泰海通：算电协同首次写入两会政府报告 算电一体化企业最具竞争优势
国泰海通发布研报称，算电协同首次写入两会政府报告：(1)实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度。着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。(2)利好预期产业链中：算电一体化企业最具竞争优势，增加智能调度软件实现算力电力精准匹配，绿电运营可以提高利用小时数，算力运营可以降低能耗成本，技术迭代升级电力设备需求，拉动电算网储等设计工程量。(3)主题关联强度：算电一体化>智能调度>绿电运营>算力运营>电力设备>设计工程。
国泰海通主要观点如下：
中国能建发挥算电协同优势建设东数西算
(1)聚焦“AI+能源电力”，积极发挥“数能融合”和“算电协同”优势，深度参与全国“东数西算”八大节点区域算力枢纽中心建设，甘肃庆阳“东数西算”源网荷储一体化智慧零碳大数据中心园区示范项目投资41亿元。宁夏吴忠市中迎盈科1000P智能云算力及智算中心。(2)在特高压交直流等勘察设计技术领域具有国际领先优势。率先发布世界首台660MW压缩空气储能方案，建设厦门5GWh储能专用电芯线。积极拓展抽水蓄能。(3)2025年中累计获新能源指标超7600万千瓦，并网装机2028万千瓦。
中国电建持续增强“基础算力”和“数智化公共基础服务”能力
2024年新签算力数据中心类合同首超100亿元。(1)公司国内65%以上的大中型水电站建设施工，占国内抽水蓄能电站90%的勘察设计和78%建设份额，承担国内60%以上的风力及太阳能的规划设计与建设任务。(2)2025年数字化新签典型合同：北京房山数据中心(20亿)、北京智慧交通算力中心(18亿)、河北华章算力枢纽(23亿)、新疆伊吾智算中心(20亿)等。(3)2025年中累计并网装机3516万千瓦，其中风电1083万千瓦，太阳能1304万千瓦，水电709万千瓦，独立储能装机55万千瓦。
华电科工风电塔架/光伏支架/海上风电施工能力突出
(1)签订中广核新能源广西兴宾七洞100MW陆上风电塔架，内蒙古能源达拉特旗100万千瓦光伏+储能柔性支架工程。2025年6月底止公司共参与海上风电光伏等项目40余个，承建风场装机超过350万千瓦。(2)形成适用于多场景的重力储能系统工艺包。研发出具有自主知识产权的熔盐储热技术。
宁波建工（601789）战略持有中经云数据存储科技公司，中经云建设绿色云数据中心、积极探索下一代云服务平台
罗曼股份（605289）通过“光伏+储能+智慧微网”打造城市区域性低碳场景“能源+”模式，拟收购的武桐高新主要从事AIDC算力基础设施集成服务业务。广东建工（002060）2025中累计投产发电的清洁能源装机456.6万千瓦。永福股份（300712）融合电力系统规划/新能源/电网/储能/智能运营等为客户提供“源-网-荷-储-智”一体化电力系统解决方案。
风险提示：宏观经济政策风险，电力投资低于预期等。
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