美联储放鹰叠加中东冲突持续升级，港股三大指数承压下行，恒指及恒科指数均跌超2%。截至收盘，恒生指数跌2.02%或524.84点，报25500.58点，全日成交额3062.14亿港元；恒生国企（510900）指数跌1.58%，报8695.88点；恒生科技（159740）指数跌2.19%，报4996.28点。
银河证券指出，当前全球基金主要交易以“ Risk-off”模式为主，地缘风险带来全球滞胀担忧，全球基金尤其是被动型基金为了应对赎回或降低风险敞口，必须在短时间内大幅减仓，行业轮动进一步增加抛弃高贝塔资产，拥抱防御型资产。
蓝筹股表现
小米集团-W（HK1810）(01810)逆市上涨。截至收盘，涨3.36%，报36.32港元，成交额126.97亿港元，贡献恒指34.16点。3月19日，小米（K81810）正式发布新一代基础大模型体系，霸榜OpenRouter调用量榜的神秘模型“Hunter Alpha”正是其旗舰模型MiMo-V2-Pro的内部测试版本。此外，小米（K81810）春季新品发布会今晚重磅来袭，新一代SU7即将正式上市。
其他蓝筹股方面，中海油(00883)涨4.52%，报29.58港元，贡献恒指31.66点；中国神华（HK1088）(01088)涨2.78%，报48.78港元，贡献恒指6.73点；紫金矿业（HK2899）(02899)跌7.07%，报34.7港元，拖累恒指25.02点；腾讯控股（HK0700）(00700)跌6.81%，报513港元，拖累恒指151.38点。
热门板块方面
盘面上，大型科技股普遍飘绿，腾讯（K80700）绩后跌近7%，阿里巴巴（BABA）绩前跌超4%，小米（K81810）则逆市涨超3%。中东冲突升级，多处能源（850101）设施遇袭，石油、油服股走高；油气价格上涨或引发能源（850101）替代效应，煤炭（850105）股全天活跃；部分汽车股上扬，奇瑞汽车（HK9973）绩后涨近4%。另一边，美联储放鹰叠加通胀担忧持续，美元重回100关口冲击有色；ai应用（886108）、航空股、博彩股等纷纷走低。
1. 部分油气股走强。截至收盘，百勤油服（HK2178）(02178)涨13.46%，报0.295港元；山东墨龙（HK0568）(00568)涨12.91%，报11.81港元；中石化油服（HK1033）(01033)涨5.05%，报1.04港元；中海油(00883)涨4.52%，报29.58港元。
中东局势再度升级，国际油价应声大涨，布油再度逼近110美元。在以色列打击伊朗南帕尔斯气田之后，伊朗将周边三国的能源（850101）基础设施作为报复目标进行了空袭，卡塔尔的拉斯拉凡LNG液化工（850102）厂遭到严重损毁。3月19日，据新华社消息，伊朗伊斯兰革命卫队19日发表声明说，已发动“真实承诺-4”行动第63波攻势，“焚毁”与美国相关的石油设施作为报复。声明称，伊朗同美国和以色列的战争已进入“新阶段”。
2. 煤炭（850105）股全天活跃。截至收盘，兖煤澳大利亚（HK3668）(03668)涨7.89%，报46.12港元；兖矿能源（HK1171）(01171)涨4.26%，报16.63港元；中国神华（HK1088）(01088)涨2.78%，报48.78港元；中煤能源（HK1898）(01898)涨2.41%，报14.46港元。
国盛证券（002670）认为，本轮交易的核心在于海外，即海外市场出现“黑天鹅”事件，海外价格暴涨，国内煤价想象空间才有望彻底打开。该行指出，本轮海外煤价上涨总体或分三个阶段演绎：阶段一：印尼减产奠定煤价上行基础。阶段二：美伊冲突导致煤代油、煤代气需求激增，强化上行逻辑以及上涨斜率。阶段三：部分煤炭（850105）生产国或因柴油紧缺，被动减产/停产，加剧供需矛盾。
3. 黄金等有色股跌幅居前。截至收盘，灵宝黄金（HK3330）(03330)跌14.47%，报23.52港元；紫金黄金国际（HK2259）(02259)跌9.29%，报166.9港元；中国有色矿业（HK1258）(01258)跌9.05%，报11.15港元；中国铝业（HK2600）(02600)跌7.04%，报11.49港元。
3月19日，贵金属（881169）市场再度下挫，现货黄金失守4800美元/盎司。中东地区能源（850101）基础设施遭打击，2月PPI数据远超预期、通胀压力升温，叠加美联储释放鹰派信号令年内降息预期缩水，美元重新回到100关口上方。美联储主席鲍威尔表示，美国通胀顽固、前景不确定性上升，若通胀无进展，将不会降息。最新公布的利率点阵图显示，美联储决策层预计今年将降息一次，并在2027年再降息一次，但具体时点仍不明确。
4. 航空股再度走低。截至收盘，东方航空(00670)跌5.22%，报3.81港元；南方航空（600029）(01055)跌4.66%，报4.3港元；中国国航（HK0753）(00753)跌4.56%，报5.02港元。
受中东地缘冲突影响，国际油价与航油成本大幅上涨，吉祥航空（603885）、厦门航空、春秋航空（601021）等多家国内航空公司相继上调国际航线燃油附加费。根据市场消息，南航（600029）亦已在近日向代理渠道发出通知，计划调整国际航线燃油附加费。招商证券（HK6099）表示，当前须警惕油价短期快速冲高对情绪的冲击和中期油价绝对水平维持高位对利润的侵蚀。预计4月燃油附加费大幅上涨，建议关注实际票价表现与对燃油成本覆盖能力。
热门异动股
1. 东曜药业-B（HK1875）(01875)全天走高，截至收盘，涨16.48%，报5.23港元。
3月18日，药明合联（HK2268）宣布，公司已成功获得东曜药业（HK1875）60%股权之有效接纳，本次收购要约已正式生效。据药明合联（HK2268）介绍，本次收购要约的最后可接纳截止日期为2026年3月31日下午4时，东曜药业（HK1875）股东将在剩余的时间里决策是否接纳本次要约。本次要约的最终结果，将于2026年3月31日下午7时前公布。
2. 中国旭阳集团（HK1907）(01907)表现亮眼，截至收盘，涨6.32%，报3.87港元。
伊朗南帕尔斯气田及阿萨鲁耶甲醇重镇遭美以袭击，多数产能停摆，修复需数周至数月。伊朗革命卫队警告将打击沙特、阿联酋、卡塔尔石油设施，冲突升级。据悉，中国旭阳集团（HK1907）作为中国最大的焦炉煤气制甲醇生产商，目前运营的甲醇年产能达60万吨，是公司“醇氨”产业链条上的核心环节之一。
3. 奇瑞汽车（HK9973）(09973)绩后上扬，截至收盘，涨3.9%，报29.3港元。
奇瑞汽车（HK9973）发布2025年度业绩，该集团期内取得收入3002.87亿元(人民币，单位下同)，同比增加11.3%；公司拥有人应占利润190.19亿元，同比增加34.6%；拟派发末期股息每股0.86元。公司董事长尹同跃披露，奇瑞将战略布局可控核聚变（886065）技术。此外，全固态电池（886032）计划2027年上车验证。
4. 微博-SW（HK9898）(09898)大幅走低，截至收盘，跌12.4%，报67.45港元。
微博（WB）公布，2025年第四季度，集团净收入4.73亿美元，同比增加4%，或依据固定汇率计算同比增加1%；归属于微博（WB）股东的净亏损为470万美元，同比盈转亏。业绩变动主要受广告市场波动及公司内容生态投入增加等因素综合影响。派末期息0.61美元，上年同期派0.82美元，同比减少25.6%。
5. 腾讯控股（HK0700）(00700)绩后下挫，截至收盘，跌6.81%，报513港元。
腾讯（K80700）第四季度实现营收1943.7亿元，同比增长13%；Non-IFRS经营利润为695.2亿元，同比增长17%。全年实现营收7517.7亿元，同比增长14%；Non-IFRS经营利润为2806亿元，同比增长18%。腾讯（K80700）公司总裁刘炽平说，考虑到AI领域具备较高回报潜力，未来或在股价相对低位时减少股份回购，将更多资源投入AI发展。
