3月23日，受中东地缘局势升级及外围市场疲软拖累，港股遭遇剧烈调整。

截至收盘，恒生指数失守24500点关口，三大指数集体跌逾3.5%，科技、黄金、有色金属（1B0819）板块成为重灾区。尽管市场恐慌情绪蔓延，南向资金却逆势“爆买”，单日净买入额超146亿港元，显示出内地资金对港股的长期信心。

截至下午收盘，恒生指数报24382.47点，下跌894.85点，跌幅达3.54%；恒生科技（159740）指数收报4712.48点，跌幅达3.28%；国企指数同步走低，跌幅超3%。

盘面上，科网股遭重挫，哔哩哔哩-W（HK9626）和商汤-W（HK0020）均跌超6%，百度集团-SW（HK9888）跌超5%、京东（HK9618）集团-S、阿里巴巴-W（HK9988）、小米集团-W（HK1810）、美团-W（HK3690）跌幅均超过3%，腾讯控股（HK0700）亦承压下挫近2%。

此外，港股AI”新势力“如MINIMAX-W（HK0100）和智谱（HK2513）分别下跌9.17%和6.42%。

其他板块表现呈现显著分化。受地缘政治紧张局势升级引发避险情绪升温影响，部分能源（850101）板块股票逆势走强，中国海洋石油（HK0883）上涨0.45%，山东墨龙（HK0568）涨超4%，百勤油服（HK2178）涨幅高达35.71%。

然而，黄金及有色金属（1B0819）板块却遭遇资金大幅抛售，与传统的避险逻辑出现背离，主要受前期涨幅过大后的获利回吐及美元走势扰动。截至收盘，赤峰黄金（HK6693）跌25.10%、灵宝黄金（HK3330）跌12.39%、珠峰黄金（HK1815）跌11.54%。此外，中国宏桥（HK1378）跌超8%，紫金矿业（HK2899）虽具韧性但仍收跌4.9%，因金属价格对宏观利率变动及需求预期高度敏感，资金流出明显。

值得注意的是，国际油价因地缘冲突飙升，不仅直接利好传统油气股，也间接提振了新能源汽车（885431）板块的“油电替代”逻辑及成本优势预期。盘面上，零跑汽车（HK9863）逆势走强，收盘上涨2.69%，成为科技成长股中为数不多的红盘；吉利汽车（HK0175）亦表现坚挺，收涨2.46%，显示出资金在油价高企背景下对具备燃油车替代能力的优质车企的青睐。

面对市场的非理性下跌，多位机构分析师发布后市研判。

中欧基金经理叶培培对记者表示，“供应中断”和“需求破坏风险”共存，冲突仍有升级风险。能源（850101）价格上涨可能导致全球GDP增长拖累，进而影响原油、工业金属（881168）需求。当前市场优先定价需求风险，而非供给中断。

中欧基金在今日即时评论中指出，全球通胀及以及地缘局势的日趋紧张将进一步驱动周期（883436）商品表现。在波动率逐渐走高的背景下，低波资产的配置价值逐渐回升，可从三方向关注：首先为传统低波红利，其次为化工（850102）链条中利润率有望超预期改善的煤化工（884281）板块；最后是受益产品价格中枢长期抬升的油气板块。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者表示，今日港股出现了较深幅度的调整，与全球亚太股市走势一样。原因不言而喻，就是投资者对冲突不确定性的担忧放大了恐慌情绪，出现了恐慌性抛售的局面。

杨德龙认为，现在抛售的人，其实之前都是对后市坚定看多的人，但由于市场短期跌幅比较大，为了避险，也不得不跟着杀跌来降低仓位。现在来看，市场调整的过程还没有结束。

博大资本国际行政总裁温天纳分析指出，这次加速下跌属于“情绪超跌+外部冲击”的典型特征，而非基本面彻底崩坏。类似2022-2023年多次地缘冲击后的表现，港股往往在恐慌低点后出现V型或W型修复。

尽管市场短期情绪低迷，但南向资金今日的坚决流入被视为积极信号，成交额1676.38亿港元，成交净买入297.28亿港元，显示内地投资者仍看好港股在极端波动后的修复能力。

“我们认为对于港股不宜过度悲观，港股红利和中国核心资产韧性有望继续凸显，前期调整较多的恒生科技（159740）依然表现为赔率较高，也不排除美伊冲突后续突变升级后TACO交易重现。”东北证券（000686）研究所宏观经济首席分析师廖博向记者表示。