3月25日，北京汽车（HK1958）发布2025年度业绩报告，交出了一份承压明显的成绩单。

报告显示，公司全年实现营业收入1640.5亿元，同比下降14.8%；归属于公司权益持有人的净利润仅1.227亿元，同比大幅下滑87.2%，基本每股收益降至0.02元，创下近年新低。在2025年中国车市价格战白热化的大背景下，北京汽车（HK1958）的业绩下滑，既是行业阵痛的缩影，也暴露了自身发展的深层困境。

北京汽车（HK1958）明确表示，营收与利润双降的核心原因，是国内汽车行业价格竞争日趋激烈及自身销量波动的双重影响。

回顾2025年，中国汽车市场呈现“产销增长、利润收缩”的矛盾态势，全年汽车产销规模连续三年突破3000万辆，但无序的价格混战导致行业整体销售利润率降至4.1%，较2024年下降0.2个百分点，恶性竞争持续侵蚀车企盈利空间。

为稳固市场份额，北京汽车（HK1958）不得不加入价格战，旗下自主板块核心车型采取低价策略，虽在一定程度上带动销量微增，却显著拉低了整体毛利率，陷入“以价换量不换利”的尴尬境地。

细分来看，北京汽车（HK1958）的盈利困境还源于核心业务的持续承压。作为公司长期以来的利润支柱，合资板块北京奔驰2025年表现疲软，全年实现收入同比下降23.3%，除税后溢利降幅达38.7%。

受电动化转型步伐缓慢、豪华车市场竞争加剧影响，北京奔驰的盈利贡献大幅缩水，而自主板块尚未形成足够的盈利支撑，极狐、北京越野等品牌虽有布局，但未能有效对冲合资板块的下滑压力。

从季度数据来看，北京汽车（HK1958）2025年前三季度归母净利润逐步萎缩，从一季度的9.29亿元降至三季度的5128.58万元，盈利下滑态势贯穿全年，年末未能实现好转。

值得注意的是，北京汽车（HK1958）的业绩下滑并非个例，而是行业转型期的集中体现。

2025年，新能源（850101）车购置税政策调整、行业价格规范政策出台，倒逼车企从“价格内卷”向“价值竞争”转型，但转型阵痛期的压力仍集中在车企身上。

北京汽车（HK1958）面临的不仅是短期的价格竞争压力，更有长期的产品结构优化、电动化转型滞后等问题，其旗下车型虽覆盖燃油车与新能源（850101）车，但在高端化、智能化领域的竞争力不足，难以应对消费（883434）需求的升级变化。

雪上加霜的是，2026年3月北京汽车（HK1958）被清出港股通，资本市场的认可度进一步降低，叠加连续三年净利润下滑的态势，公司经营面临双重挑战。对于北京汽车（HK1958）而言，2025年的业绩下滑既是警示，也是转型的契机。

当前，车市正从粗放增长向高质量发展转型，价格战的红利逐渐消退，唯有加快电动化、智能化转型，优化产品结构，提升核心车型盈利能力，减少对单一合资板块的依赖，才能摆脱盈利困局。

2025年的业绩答卷，暴露了北京汽车（HK1958）在行业竞争中的被动局面。未来，随着汽车行业“价值战”时代的到来，北京汽车（HK1958）能否抓住政策机遇，突破业务瓶颈，实现盈利回升，仍有待市场的进一步检验。

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