瑞银（UBS）发布研报称，昆仑能源（HK0135）(00135)去年核心利润同比跌7%至59.2亿元人民币，但派息比率同比升8个百分点至51%，公司指引2026至2028年派息比率将不低于50%，年度总派息不低于2025年水平。该行因应去年业绩，下调公司今年至2028年每股盈利预测3%至5%，目标价则由9.7港元上调至10.7港元，维持“买入”评级，相当于预测市盈率13倍。

该行指，公司去年零售天然气（885430）销量增长2.3%，其中工业用户销量仍录得6.2%增长，但居民用户下跌4.4%。液化天然气（885430）(LNG)加工厂利用率提升至67.2%，税前利润倍增，LNG接收站利用率亦升至90.8%。公司预计今年零售天然气（885430）销售增长约3%，LPG销售量580万吨，LNG接收站利用率指引为85%至90%。