3月27日晚间，长城汽车（HK2333）股份有限公司(601633.SH、02333.HK、82333.HK)发布2025年年度报告。报告显示，2025年公司实现营业收入2228.24亿元，同比增长10.2%；销售新车132.4万辆，同比增长7%。单车平均收入提升至16.83万元，较2024年净增约4500元。
对此，长城汽车（HK2333）方面表示，公司经营韧性凸显，营收、销量双创新高，海外市场与品牌向上成为核心增长引擎，高质量发展成效显著。
高端化进程与渠道变革并行
事实上，2025年，汽车行业的竞争逻辑一直在转变。从年初头部车企陆续退出价格战、主动上调售价，到年中市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南》，对低价倾销、虚假宣传等行为划定红线，再到年末新能源汽车（885431）购置税优惠政策落地、“以旧换新”政策引导消费（883434）升级，这一系列信号表明，行业正从无序的价格比拼转向更具可持续性的价值竞争。
竞争逻辑的转变，也反映在消费（883434）结构上。乘联会数据显示，2025年20万元以上乘用车（884099）市场份额首次突破35%。长城汽车（HK2333）财报显示，作为豪华SUV品牌的魏牌全年销量突破10万辆，同比增长86.29%。坦克SUV全年销量超过23万辆，其中坦克500连续4年位列30万元以上豪华越野销量第一。在硬派越野细分市场，坦克品牌已建立起相对稳固的市场地位。
能够有如此成绩，与长城汽车（HK2333）的渠道建设密不可分。2025年，长城汽车（HK2333）在直营渠道上持续投入，魏牌直营门店超过500家。对此，汽车行业分析师徐嘉平对《华夏时报》记者表示：“直营门店的增加意味着品牌与消费（883434）者的触点也大幅增加了，这对于高端品牌建设来说是不可或缺的。传统经销商模式在三四线城市或许还能覆盖，但在一二线城市的高端市场，直营已经成为标配。”
如果说直营渠道的投入是长城高端化的基础建设（884067），那么魏牌全新高山在MPV市场的表现则是对这一建设成果的直接检验。2025年7月至12月，该车型位列全国MPV销量冠军，此后连续6个月斩获新能源（850101）MPV销冠。在长期被合资品牌主导的MPV细分市场，自主品牌取得这一成绩并不常见。
除高端产品有所突破外，魏建军在2026年初现身F1中国大奖赛现场则被外界解读为长城超豪品牌布局的前奏。30万元以上市场依靠产品力尚有突破空间，50万元以上市场则需要品牌积淀和圈层认同，这是自主品牌尚未跨越的门槛。
海外扩张进入深水区
当长城汽车（HK2333）在国内市场谋划更高端布局的同时，其海外业务也在不断拓展。2025年，中国汽车出口量突破700万辆，同比增长约15%，长城汽车（HK2333）在其中扮演了重要角色。然而，随着出口规模的扩大，挑战也接踵而至。部分出口目的国对中国电动车加征关税，欧盟反补贴调查、美国《通胀削减法案》抬高了中国车企的出海（885840）门槛。
面对日益复杂的海外市场环境，单纯依靠整车出口的模式正面临挑战。为此，长城汽车（HK2333）也在2025年调整了海外策略。8月份，长城汽车（HK2333）巴西工厂正式竣工投产。与单纯出口相比，本地化生产意味着更深度的市场嵌入，但投入更大、回报周期（883436）更长。
在徐嘉平看来，这是“走出去”到“走进去”的关键一步。“单纯依靠整车出口，很容易受到关税、贸易政策等外部因素的冲击。本地化生产虽然投入大、回报周期（883436）长，但能够实现更深度的市场嵌入，同时规避部分贸易壁垒。”
事实上，这一战略调整在长城汽车（HK2333）的海外数据中已有迹可循。财报显示，2025年长城汽车（HK2333）海外销量50.68万辆，同比增长11.6%，增速低于行业平均水平。但产品结构发生变化，坦克300、坦克500在中东等高势能市场表现突出。目前，坦克SUV已远销30多个国家和地区，销售网络覆盖澳大利亚、墨西哥、中东、东盟、南非等地。
除了优化品牌结构，长城汽车（HK2333）在海外也取得了合规体系认证。2025年11月，英国标准协会为长城汽车（HK2333）颁发ISO37301合规管理体系认证证书，覆盖研发、制造、采购与销售全业务流程，涵盖出口管制、数据隐私、反垄断、广告宣传四大领域。在海外市场，合规不是加分项而是入场券。近年来部分中国车企在海外遭遇合规风险，凸显了这一能力的重要性。
此外，长城汽车（HK2333）在产品层面的布局也在同步推进。目前，长城汽车（HK2333）在持续推动“全动力布局”。在长城看来，全动力、全场景才能满足全球多样需求。不同国家和地区的能源（850101）结构、基础设施、消费（883434）习惯差异显著，单一动力路线难以覆盖全球市场。不过，全动力布局意味着更高的研发投入和更复杂的供应链管理。
在技术储备方面，长城汽车（HK2333）已成功研发4.0T V8发动机。“在电动化大趋势下，投入大排量发动机的研发，表面上看确实有点逆势而行。但如果把视角放到全球市场，就能理解这个决策的逻辑。在中东、北美、俄罗斯等市场，大排量高端燃油车仍然有稳定的消费（883434）群体。掌握大排量发动机技术，实际上是获得了进入这些市场的‘门票’。”徐嘉平表示。
对于长城汽车（HK2333）的未来发展，徐嘉平表示：“高端化、全球化是自主品牌突围的两条主线，长城在这两个方向上已经建立起一定的基础。但无论是品牌向上还是海外拓展，本质上都是长周期（883436）的投入，需要持续的产品迭代和市场验证。2025年的财报表明，长城正在按照自己的节奏往前走，但能否真正穿越周期（883436），还需要看接下来几年的执行力和市场反馈。”
