交银国际（HK3329）发布研报称，海尔智家（HK6690）(06690)2025年业绩逊预期，收入和归母净利润同比升5.7%和4.4%，分别达3,023.3亿元人民币(下同)和195.5亿元；单计去年第四季业绩受高基数、行业竞争等影响，收入和归母净利润同比降6.7%和39.2%，低于该行及市场预期。管理层指引2026年收入和利润均将实现中个位数增长，且利润增速将高于收入增速。该行将其目标价下调至30.1港元，维持其评级为“买入”。

该行指，基于公司指引与2025年业绩表现，将海尔智家（HK6690）2026年至2027年收入预测下调2%至4%，将2026年至2027年归母净利润预测下调10%至11%。