3月30日，招商银行（600036）年度业绩说明会在香港如期举行。
在100分钟的交流环节中，董事长缪建民、行长王良等高管脱稿答疑，直面市场关切，回应了15个线下线上提问。
过去一年，招行（600036）实现营业收入3375.3亿元、净利润1511.3亿元，继2022年后再次实现“双增长”。与此同时，息差收窄、内需不足等压力也在报表中持续显现。
谈及2026年及未来数年的经营展望，缪建民用“周期（883436）一致、边际向好、优势仍在”高度概括。他指出，当前银行业仍处于下行周期（883436），面临的挑战较大。
年报致辞中，“抵御周期（883436）波动”“穿越周期（883436）”被重点提及。而在交流环节，缪建民合计11次提到“护城河”，勾勒出招行（600036）应对周期（883436）的基本姿态：把力气花在修筑自身壁垒上。
“‘十五五’时期，董事会对招行（600036）提出的要求是守正创新、深化转型、加快‘四化’步伐，使招行（600036）在周期（883436）中始终跑赢大市。”他表示。
“零售再出发、对公再超越”
缪建民认为，“护城河”即核心竞争力。“守正创新，就是要始终坚持走专业化、市场化的道路，并通过创新巩固招行（600036）竞争优势，形成差异化竞争能力。”
在2月初出席招行（600036）2026年工作会议时，缪建民提到，要聚焦重点、穿越周期（883436），保持净息差、大财富管理、资产质量、智能化“四个领先”优势。
此次业绩发布会上，他进一步阐述了如何“聚焦重点”：
一是在低利率周期（883436），将稳息差放在更加突出的位置，保持息差的行业领先水平；
二是锻长板、补短板，增强资产配置能力，保持大财富管理的优势；
三是重点关注信贷资产的定价和风险管理，保持资产质量的始终优良；
四是推动风险加权资产合理增长，优化资产配置，保持较高的资本充足水平。
而保持净息差领先优势，关键在于“零售再出发、对公再超越”。这一表述在招行（600036）2025年年报中首次出现，引发外界关注。
“‘零售再出发’的核心要求聚焦三点：资产要提质、负债要巩固、财富管理要上新台阶。其中，未来零售业务的重要突破口是财富管理。”缪建民称。
王良表示，招行（600036）于2004年开始实施零售银行战略转型，通过20多年的持续努力，零售已经成为招行（600036）的体系化优势，营收、利润贡献均超过50%。
“近年来，我们积极做大客群规模、完善产品线、升级服务模式、构建朋友生态圈、防范风险，零售体系化能力全面提升，保持对全行的压舱石作用。”他指出。
王良也强调，目前零售遇到了新挑战，但通过四大板块均衡发展策略、区域发展战略、加快“四化转型”，使招行（600036）业务和收入结构更可持续发展的同时，要继续巩固零售体系化优势。
其中，信贷资产方面，要发挥零售信贷资产小额分散、定价收益较高、资本消耗少等优势，积极做好零售信贷业务发展。
财富管理业务方面，一是要根据客户需求的变化，全面布局、升级产品线；二是线上线下相结合，提升客户经理对零售客户，尤其是高净值客户的服务能力。
“打造行业内第一家智能银行”
“银行业的分化未来在两个领域，一个是经营，另一个在技术领域。在经营方面，招行（600036）已经形成了较强的核心竞争力，下一步要在技术领域打造‘护城河’。”缪建民认为。
业绩发布会上，招行（600036）明确，将加快“打造行业内第一家智能银行”。
该目标于2023年底被首次提出。缪建民彼时调研提出，未来的世界分为智能、非智能两个世界，没有智能就会被淘汰，要通过人工智能（885728）提升招行（600036）未来的竞争能力。
此后，招行（600036）积极布局大模型应用，并在2025年基础大模型成熟度有较好进展的情况下，于年中提出“AI First（FFBC）”战略。
“我们对全行员工的工作进行了一次全面梳理，识别出1588个独立工作项，按大模型可发挥作用及量化标准分为高价值、中价值、低价值三类。”招行（600036）首席信息官周天虹称。
据透露，截至去年底，前述高、中价值工作项落地比例达到69%，低价值工作项达到39%，累计落地856个大模型应用场景。
周天虹表示，招行（600036）计划在今年实现高、中价值工作项全面落地，并加快低价值工作项落地，推动重要业务流程端到端改进。
他同时指出，大模型应用本质上是一种概率应用。“从招行（600036）经验看，一个大模型应用通常需完成6次迭代才可实际投产。”
“通过优化大模型工程体系，去年以来，招行（600036）已将应用迭代周期（883436）从2024年平均32天缩短至2025年的8天，效率提升至原来的四分之一，大幅加速应用落地。”周天虹表示。
此次年报中，招行（600036）也首次披露，日均Tokens吞吐量较2024年增长10.1倍。最新数据则是，该行日均Tokens吞吐量达260亿，居行业领先水平。
周天虹总结认为，大模型应用已在招行（600036）全面发挥作用，尤其在提质和提效方面。按照该行新一轮数字金融发展规划，接下来五年，打造智能银行将是核心工作。
缪建民也补充说明，打造智能银行是通过优化资源配置来加大人工智能（885728）投入。“招行（600036）不是从一张白纸开始，我们每年金融科技都有大量投资。从投入产出的角度讲，对招行（600036）影响不大。”
