3月27日，兖矿能源（HK1171）披露2025年年度报告。公司凭借稳健的生产经营、完善的产业体系、出色的经营韧性，以及前瞻性的发展路径，得到资本市场高度关注，国内外多家机构给予“买入”或“增持”评级。

摩根士丹利（Morgan Stanley)

摩根士丹利（MS）（Morgan Stanley）认为，国际煤价与化工（850102）品价格上行带来弹性，2026年业绩有望改善，未来曹四夭钼矿投产后，有望成为公司新利润增长点。

美国银行 (BofA)

美国银行（BAC）(BofA)认为，2025年业绩符合预期，受益于成本管控、产量增长及具备竞争力的煤化工（884281）业务，2026年业绩有望增厚。

中金公司

中金公司（HK3908）认为，看好2026年煤炭（850105）化工（850102）量价齐升，业绩弹性有望释放，上调盈利预测与目标价。

信达证券（601059）

信达证券（601059）认为，内生外延高质量发展，产量再创新高，高分红与增持回购彰显投资价值。

国联民生（HK1456）证券

国联民生（HK1456）证券认为，2026年产量有望持续增长，煤炭（850105）与化工（850102）业绩有望上升，成本管控持续见效，业绩补偿增厚现金流。

长江证券（000783）

长江证券（000783）认为，煤化工（884281）盈利明显改善，2026年高弹性与内生成长稀缺性凸显，高分红价值可期。

国盛证券（002670）

国盛证券（002670）认为，化工（850102）与煤价双轮驱动，业绩弹性值得期待，海外煤及化工（850102）品价格上涨将显著增厚盈利。

中泰证券（600918）

中泰证券（600918）认为，公司煤炭（850105）量增本降，煤化工（884281）高端化推进，未来成长性与盈利弹性可期，分红规划强化股东回报。

华泰证券（601688）

华泰证券（601688）认为，公司2025年业绩筑底，后续内生成长路径清晰，煤炭（850105）、化工（850102）、非煤矿产前景广阔，成长性与盈利弹性可期。

广发证券（000776）

广发证券（000776）认为，2025年产量增长近30%，成长与弹性兼备，2026年煤价与化工（850102）品价格上行，弹性优势显现。

开源证券

开源证券认为，产量新高显韧性，成本管控对冲价格下行，成长路径清晰，高分红价值凸显。

国海证券（000750）

国海证券（000750）认为，2025年业绩筑底，2026年煤炭（850105）与煤化工（884281）有望量价双升，储备项目丰富，未来增长空间广阔。

国泰海通（601211）证券

国泰海通（601211）证券认为，业绩底已现，海外煤与煤化工（884281）拉动弹性，项目储备丰富，未来成长可期。

德邦证券

德邦证券认为，产销稳步增长，成本管控对冲价格下行，长期回报机制明确，高分红与成长性兼具。