4月27日晚间，药明康德（603259）(603259.SH/02359)发布了其首季度财报，核心业务增长动能强劲。根据公司最新披露的经营数据，其核心的小分子CDMO(合同研发与生产)业务在2026年第一季度实现收入69.3亿元，单季规模创下历史新高。这一成绩是在完全剔除了新冠商业化项目影响后取得的，标志着公司核心增长引擎已彻底摆脱对特定事件的依赖，全面进入由内生“漏斗”驱动的强劲、可持续增长阶段。

此次小分子CDMO业务单季收入逼近70亿元大关，具有非凡的里程碑意义。回溯2022至2023年间，新冠相关的巨额商业化订单曾为公司带来显著的阶段性收入。如今，在无任何新冠订单扰动的情况下，小分子CDMO单季收入依然能够强势超越彼时的峰值。这充分证明了药明康德（603259）独创的CRDMO商业模式具备极其强大的自我造血与持续增长能力，其增长质量更高、抗风险韧性更强。

业绩突破的背后，是公司小分子管线的持续高质量扩张与转化。数据显示，截至一季度末，药明康德（603259）小分子CDMO管线总数已达3550个。其中，处于商业化生产阶段的项目增至89个，临床III期项目达94个。高价值后期项目的不断增多，直接推动了收入体量与盈利质量的同步跃升。公司长期坚持的“跟随分子”战略，确保了早期项目能够高效向后端临床及商业化阶段转化，形成了源源不断的收入源泉。

强大的业绩兑现能力，同样离不开全球领先的产能支撑。截至2025年底，药明康德（603259）小分子原料药（884143）合成反应釜总体积已超过400万升，构筑了深厚的产能壁垒。同时，其位于常州、泰兴及金山等地的原料药（884143）基地均以高质量标准通过了全球监管机构的检查，确保了稳定、可靠的商业化供应能力。

此次小分子CDMO业务在“后新冠时代”创下收入新高，是药明康德（603259）从“事件驱动”增长全面转向“平台驱动”持续高增长的有力证明，也为其在全球医药产业链中的核心枢纽地位再添坚实注脚。