里昂发布研报称，美的集团（HK0300）(00300,000333.SZ)2026年第一季收入及净利润分别增长2.5%及2%，表现好过同业，其中国内销售增速快于海外销（885840）售。该行预计，随着国内需求走弱导致国内销售放缓，海外销（885840）售在基数较低的情况下，将于未来加速至高单位数增长。该行视美的（HK3990）与Electrolux在北美的（HK3990）合作，为美的（HK3990）品牌正式渗透美国市场的开始。该行上调对美的（HK3990）盈利预测，并将H股/A股目标价分别由94港元/86元人民币，上调至99港元/90元人民币，主要反映市场营销费用较低。维持跑赢大市评级。