摩根士丹利（MS）发布研报称，考虑到近期市场趋势及中国中免（HK1880）(01880)首季业绩，将公司2026至2027年每股盈利预测下调6%至7%，并将收入预测各下调13%；H股目标价由89港元下调至77港元，评级“与大市同步”。

该行指，3月海南免税销售慢于预期，4月数据亦显示增长进一步减速，将全年增长预测由25%至30%，下调至20%至30%。同时，公司正调整上海及北京机场免税店（885898），预计于今年次季至第三季完成，进度较预期慢。公司亦正整合线上平台，转型期间销售或面临风险。由于机场及线上业务利润率较低，对盈利影响较小；首季利润率仍优于预期。