里昂发布研报称，宁德时代（HK3750）(03750)经过过去两个月的一系列催化剂后，预计在2026年下半年下一波催化剂到来之前将进入观望期。里昂维持宁德时代（HK3750）A股及H股“跑赢大市”评级，A股目标价570元人民币，H股目标价820港元，基于分类加总估值法。

全球锂市场可能面临更多供应中断，成本上升的担忧或再次浮现，短期内或限制股价表现，但该行认为投资者应继续累积持股。该行预期宁德时代（HK3750）2026年下半年催化剂包括：7月底H股配售禁售期届满、8月中第二季业绩及下半年钠离子电池（885928）投产。