5 月7日，上海世茂建设有限公司(下称“世茂建设”)发布公告披露，2026年4月27日至5月5日期间，公司新增单笔逾期金额超1000万元的有息债务合计约14.99亿元，流动性压力进一步加剧。

作为世茂集团（HK0813）境内核心地产开发主体，此次逾期债务新增，既是自身资金链持续恶化的直接体现，也折射出房企化解债务风险的艰难处境。

此次逾期债务均为有息债务，涵盖银行贷款、债券等多个品类，逾期原因直指行业大环境与自身经营困境。

世茂建设在公告中明确表示，受房地产（881153）市场持续承压、新房需求提振乏力影响，公司销售回款不及预期，叠加融资渠道受限、保交付与偿债支出持续消耗资金，最终导致债务未能按期兑付上海证券交易所。

事实上，世茂建设的债务逾期早已进入常态化阶段。

2026年3月，公司累计逾期债券本息约33.6亿元；3月30日至4月5日，新增逾期0.45亿元；本次再增近15亿元逾期债务，意味着其债务风险仍在持续发酵。

回溯过往，2025年12月，世茂建设曾新增18.5亿元逾期有息债务，彼时就已显露出流动性枯竭的迹象。

债务危机背后，是世茂集团（HK0813）销售端的持续疲软与高杠杆隐患。

2025年，世茂集团（HK0813）合约销售额仅239.5亿元，同比下滑29.6%；2026年1-2月销售额28.1亿元，同比再降30.8%，销售造血能力严重不足。尽管2025年集团财报显示净利润44.77亿元、实现扭亏为盈，但这一收益源于境外债务重组的会计收益，核心地产开发业务营业额同比锐减52.62%，主业并未复苏。

截至2025年末，世茂集团（HK0813）借贷总额仍高达1822.66亿元，沉重的债务规模与孱弱的销售回款形成尖锐矛盾。

为化解危机，世茂建设已采取多项举措，包括持续与债权人协商制定偿债计划、推进存量债务结构优化、全力促销售回笼资金等。

此前，世茂集团（HK0813）已完成115亿美元境外债重组与238亿元境内债展期，但从本次新增逾期来看，现有措施尚未从根本上缓解流动性压力。

与此同时，公司资产处置也在加速推进，近期华润置地（HK1109）以70.45亿元接盘世茂深圳龙岗核心烂尾地块，虽能回笼部分资金，但对于千亿级债务规模而言无异于杯水车薪。

业内分析认为，世茂建设此次新增逾期债务，或将触发更多诉讼纠纷与资产查封，进一步压缩经营空间。

在房地产（881153）行业尚未明显回暖、融资环境未实质性宽松的背景下，房企债务化解仍将是一场持久战。

对于世茂建设而言，后续需在加快资产处置、全力推动销售回款的同时，持续深化与债权人的沟通协商，避免债务风险进一步扩散，而最终能否走出流动性泥潭，仍有待市场与时间检验。

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