招商证券（HK6099）发布研报称，敏实集团（HK0425）(00425)进军半导体（881121）场景机器人领域，AIDC领域有潜在新突破。维持“增持”评级，目标价由42港元升至56港元。

报告指，敏实是国内龙头机器人公司智元的核心供应商，今年2月与绿的谐波（688017）合作机器人的关节模块，卡位北美核心部件赛道，有机会配套特斯拉（TSLA）、Figure AI等龙头客户。该行关注公司AIDC产业链潜在突破：AIDC带动部署效率高的燃料电池（885775）系统需求剧增，公司在SOFC和PEMFC等燃料电池（885775）系统领域，已布局连接体、支撑体和双极板等高价值核心部件，技术储备超过三年，国内客户已实现订单突破;同时，公司正重点接洽海外客户，包括bloom energy（BE）。

新赛道目标方面，该行指敏实预计其新兴业务包括人形机器人（886069）、AI液冷、eVTOL收入将从2026年的约8亿元人民币快速增长至2030年的100亿元人民币。人形机器人（886069）业务2030年收入目标为50亿元人民币。