5月12日，湖北东圣实业股份有限公司（下称“东圣实业”）计划登陆港交所主板，独家保荐人为广发融资（香港）有限公司，系公司首次递表。
本次上市募资将主要用于六大方向：采矿业务及磷铵产品生产的自动化升级；磷石膏基酸副产水泥（884060）外加剂循环经济项目投资；与潜在采矿业务的战略联盟及合作，目标是寻找资源成熟、储量充足且交通便利的矿区；研发升级，包括现有产品优化及新产品开发；偿还银行贷款；以及营运资金。
若成功在港挂牌上市，东圣实业将与中国心连心化肥（HK1866）（01866.HK）、中化化肥（HK0297）（00297.HK）和米高集团（HK9879）（09879.HK）等化肥（885967）股一同汇聚于香港资本市场。
东圣实业的历史可追溯至1998年，最初主要从事磷矿石及其他化工（850102）产品业务，如今已发展成为一家采用“以磷资源全生命周期（883436）梯级利用为基础的综合业务模式”的企业。东圣实业的垂直整合业务包括磷矿开采、选矿、硫酸制备、磷酸生产、磷铵产品制造，以及磷石膏的绿色回收。
根据招股书，东圣实业全资拥有并运营鱼林溪磷矿，分别于2017年9月及2025年11月获得鱼林溪磷矿的采矿许可证和安全生产许可证。鱼林溪磷矿位于中国湖北省宜昌市远安县嫘祖镇西河村，矿区面积约为11.0平方公里，所在地交通网络发达，距长江重要航道上的码头仅73.5公里，距最近的宜保高速公路（884154）出口仅20.6公里。距离当远铁路嫘祖站仅约10.6公里，在运输成本方面具有显著优势。
根据合资格人士报告，鱼林溪磷矿的矿产资源量已归类为探明、控制及推断，该分类依据地质可信度、观测点(PoO)间距，以及现有地下探矿工程。截至2026年3月31日，东圣实业的鱼林溪磷矿总估算矿产资源量约为7250万吨，其中包含470万吨探明资源量、2290万吨控制资源量及4480万吨推断资源量；总估算矿石储量约为2260万吨，其中包含380万吨证实储量及1880万吨概略储量。根据合资格人士报告，截至2026年3月31日，以150万吨设计年原矿产量计算，鱼林溪磷矿的矿山服务年限(LoM)估计约为17年，包括一年的爬坡期、十三年的满产期及三年的减产期。
公司收入主要来源于以下四类产品的销售：(i)传统磷铵产品（包括磷酸一铵及磷酸二铵）；(ii)精细磷铵产品（包括工业级磷酸一铵及其他水溶性产品）；(iii)磷矿石（包括磷矿石及选矿后的尾矿渣）；(iv)其他（主要包括化工（850102）副产品）。其中，传统磷铵产品及精细磷铵产品主要作为化肥（885967）销售。
2023年至2025年期间，东圣实业已为超过360家国内外客户提供服务，客户主要为下游行业的成熟市场参与者。于2025年，公司来自中国大陆和中国大陆以外市场的收入占比分别为65.9%和34.1%。
根据弗若斯特沙利文的资料，2025年，东圣实业的工业级磷酸一铵（MAP）国内销量在中国同行业中排名第八（市占率2.6%），磷酸二铵（DAP）国内销量同样排名第八（市占率1.2%）。
业绩表现方面，东圣实业过去三年呈现出“收入稳增、利润波动”的特点。
东圣实业于往绩记录期间实现了稳健的收入增长。公司收入从2023年的人民币15.06亿元增至2024年的人民币16.23亿元，并于2025年进一步增至人民币18.59亿元，复合年增长率为11.1%。
这一增长主要由精细磷铵产品的强劲表现驱动。2025年，精细磷铵产品收入达3.80亿元，较2023年的7,983万元增长375.5%，收入占比从5.3%大幅提升至20.4%。目前，精细磷铵产品已应用于或预期将进一步拓展至高附加值领域，如高端化肥（885967）、工业级阻燃剂及新能源（850101）材料。传统磷铵产品收入从10.26亿元增至13.75亿元，占比稳定在74.0%。海外市场拓展成效显著，中国内地以外市场收入从2.04亿元增至6.34亿元，占比从13.6%提升至34.1%。该类产品为农用大宗磷肥，品牌矩阵包括“东圣”、“稷圣”、“沃尔奇”、“玄武”，广泛应用于水稻、玉米（885811）及小麦等主粮作物，能为公司带来持续的经营现金流，并为其拓展多元化应用奠定基础。
盈利能力方面，公司2025年年内利润为1.92亿元，较2024年的1.50亿元增长28.0%。母公司拥有人应占利润从2023年的3.34亿元、2024年的1.57亿元增至2025年的1.95亿元。公司保持稳健的经营现金流，2023年至2025年经营活动所得现金流净额分别为4.39亿元、3.25亿元及2.08亿元。
在造血能力方面，受磷铵价格与成本波动影响，东圣实业的利润和毛利率波动较为明显。2023年至2025年，公司年内利润分别为3.67亿元、1.50亿元及1.92亿元，毛利率则分别为36.9%、19.3%及21.8%。
此外，东圣实业面临一定的偿债压力。2025年，公司流动比率和速动比率分别低至0.4倍和0.2倍，负债净额为1.32亿元，当年末现金及现金等价物不足7000万元，现金流压力较大。
招股书显示，东圣实业在香港上市前的股东架构中，黄昌炳先生、黄斌先生父子，分别持股40%、60%，合计持股100%。
