摩根大通（JPM）发布研报称，在内地可再生能源（850101）股第一季业绩公布后更新其模型。在上游风电（885641）领域，该行继续偏好风机出口及海上风电（885641）主题，维持对金风科技（HK2208）(02208) H股及东方电缆（603606）(603606.SH)的“增持”评级。基于强劲的储能（885921）系统需求及AIDC储能（885921）主题，该行看好阳光电源（300274）(300274.SZ)及德业(605117.SH)。该行对太阳能制造商仍具选择性，偏好具成本领导地位及具吸引力估值的业者，因此看好协鑫科技（HK3800）(03800)及大全新能源（DQ）(DQ.US)。在可再生能源（850101）发电商方面，该行偏好中广核电力（HK1816）(01816) (受惠于电价机制改善)及长江电力（600900）(600900.SH)(稳定电价及防御性收益投资)。
该行称，向新兴市场的风机出口及中国的海上风电（885641）开发仍是中国上游风电（885641）企业的亮点，看好金风科技（HK2208）H股及东方电缆（603606），两者均获“增持”评级。然而，基于明阳智能（601615）(601615.SH)近年的执行记录欠佳，该行维持其“减持”评级。
太阳能与储能（885921）：阳光电源（300274）仍是该行在此领域的首选。该行认为，随着AI数据中心储能（885921）配套发展，今年下半年将出现更多正面催化因素。德业是受惠于区域能源（850101）安全发展的关键企业。对于有耐心的投资者，随着出货正常化及中东市场可再生能源（850101）发展，中信博（688408）(688408.SH) 的盈利应会复苏。尽管行业处于下行周期（883436），大全及协鑫科技（HK3800）(均获“增持”评级)仍具价值。负面方面，该行因行业下行周期（883436）及估值因素，对隆基(601012.SH) 、通威(600438.SH)、迈为(300751.SZ)及捷佳伟创（300724）(300724.SZ)给予减持评级。
替代能源（850101）发电商方面，小摩表示，预期不同燃料类型的电价政策差异将持续至下半年。该行给予(核电（885571）)中广核电力（HK1816）“增持”评级，但给予(风电（885641）)龙源电力（HK0916）(00916) 及大唐新能源（HK1798）(01798)“中性”评级。数个省份已推出政策，通过提供差价合约将核电（885571）价格维持在稳定水平，而风电（885641）电价则受市场化改革影响。长江电力（600900）(予“增持”评级)仍是该行在水电企业中的首选防守性收益标的。
