2026年5月20日，

香港中旅（HK0308）国际投资有限公司（“中旅国际”，股份代号：00308.HK）今日宣布，拟将旗下港澳业务（包括酒店、跨境客运及旅行证件服务）分拆，以介绍方式在香港联合交易所有限公司主板独立上市（“本次分拆”）。

过去一年的主要业务调整

2025年，中旅国际完成了两项重要的业务调整。首先，公司以实物分派方式将旅游地产业务整体剥离出上市公司体系。该业务近年持续亏损，2025年录得应占亏损3.46亿港元，剥离后公司剩余业务集中于旅游景区、主题公园及休闲度假目的地。其次，公司完成了对吉林省松花湖国际度假区的股权收购，正式切入冰雪产业（885825）。2025/26年冬季旺季，松花湖度假区接待游客100万人次，相关业务于2026年前四个月贡献收入约1.7亿元人民币。上述调整使公司主业更加聚焦，资产负债结构亦得到改善——剥离后公司持有近30亿港元现金，负债与资本比率维持在39%。

本次分拆方案

中旅国际通过内部重组，将持有港澳业务的附属公司股权全部分派予合资格股东。分拆完成后，中旅港澳将以介绍方式独立上市，不涉及发行新股或募集资金，两家公司各自拥有独立的管理层及董事会。

分拆的主要考虑

本次分拆旨在解决公司长期存在的资产属性混同问题。中旅国际现有资产组合中，内地景区业务具有成长属性，其收入增长依靠客流、客单价及新项目孵化。而港澳业务（酒店、客运、证件服务）具有价值属性：刚需、低波动、现金流稳定。两块业务的资产及财务表现各有特性，增长空间及价值驱动因素均有明显差异，导致市场难以适用单一的估值框架进行分析，整体估值长期承压，无法体现公司真实价值。分拆后，两家公司可分别依据各自的资产属性制定发展战略，适用更匹配的估值体系，为投资者提供差异化的投资选择，无论是长期的资本增值，还是稳定的现金分红，均将为股东实现价值释放。

分拆后两家公司的业务侧重与发展计划

中旅国际（308.HK）将继续发展成为境内一流旅游目的地投资与运营服务商，持续聚焦内地文旅业务，包括自然人文景区、主题公园、休闲度假目的地及冰雪资产。公司已制定未来五年发展战略，目标在“十五五”期间投资管理景区数保持行业第一，投资和托管多家雪场，并投资冰雪产业（885825）链上下游，打造冰雪产业（885825）第一品牌。在存量景区方面，公司正推进IP化与数字化升级，深圳世界之窗等主题公园引入国内外IP合作，沙坡头、德天等自然景区持续提升运营效率。新项目方面，2026年初落地“地球上最像月球的地方”——黑独山景区，将联动沙坡头景区实现资源整合，打造新爆款目的地。深圳龙岐湾度假区计划打造成为大湾区“一站式休闲度假”样板，海南文昌项目计划依托全国首个且唯一专用商业航天（886078）发射场的核心资源优势，从火箭发射观光、航天科普开始，打造航天主题旅游综合（884165）体。依托专业化发展，公司力争未来五年收入保持年均复合双位数增长。

拟上市公司中旅港澳定位为“大湾区跨境文旅综合服务商”，成长路径清晰：公司以跨境客运、证件服务为获客入口，搭建大湾区全域客源触达网络；依托港澳酒店集群，强化“维景”等核心品牌价值，稳固客户留存与经营基本盘；同时拓展“旅游+”业态融合，为客户提供港澳在地文旅服务，打造深度旅游体验增长新引擎，并以此搭建One Customer全场景会员生态，深化全产业链协同。公司通过完善国际化人才体系建设，为整体战略落地提供长效支撑，将成为现金流稳健、高股息、低波动的大湾区稀缺标的。同时，公司也在积极探索低空经济（886067）等新业态：旗下“中旅巴士”已入选香港低空经济（886067）“监管沙盒”首批试点项目。分拆后，公司预计维持稳定分红比例。

后续安排

本次分拆须待香港联交所上市委员会批准中旅港澳股份上市及买卖后方可作实。公司将在适当时候另行刊发公告，披露分拆进展及相关详情。