中信里昂发布研报称，中国餐饮外卖市场已进入成熟期，平台竞争持续白热化，补贴战频发。尽管订单量被推高，但餐饮企业盈利空间被进一步挤压。随着补贴退潮，具备可规模化模式与强劲单店盈利能力的企业将成为市场赢家。中信里昂首次覆盖达势股份（HK1405）(01405)，予“跑赢大盘”评级，目标价为49港元。
中信里昂在报告中指出，达势股份（HK1405）是达美乐在中国的总特许经营商，承袭了品牌对配送质量以及品牌价值的极致重视。在中信里昂覆盖的餐饮企业中，它是唯一自建配送团队的公司。依托北京、上海等核心市场，其自建配送体系不仅保障了服务稳定性，更有效助力品牌沉淀会员用户资产。
新的二线城市门店如今已成为该公司的核心增长引擎，截至2025年，其门店数量占比达61%，且这一比例仍在上升。与同行相比，达势股份（HK1405）当前门店基数更小，这意味着公司具备更可观的长期拓店潜力。中信里昂测算显示，达势股份（HK1405）在一线和二线城市合计有望开出3572家门店，中长期增长前景广阔。
