富瑞发布研报称，今年4月内地工程机械（881268）销售在更新换代及电气化需求带动下大幅增长。2026年首四个月出口已超越2025年全年水平，非洲、大洋洲、拉丁美洲市场表现强劲，欧盟及美国市场亦有改善。美伊冲突仅造成轻微物流问题。富瑞重申对行业正面看法，降三一重工（HK6031）(06031,600031.SH)及徐工机械（000425）(000425.SZ)今明两年盈测，以反映去年及今年首季业绩疲弱，但升中联重科（HK1157）(01157,000157.SZ)预测，以反映去年收入强劲。
基于估值考虑，该行将中联重科（HK1157）H股及中联重科（HK1157）A股评级上调至“买入”，中联重科（HK1157）H股目标价由6.3港元升至10.9港元;维持三一重工（HK6031）A股的“买入”评级，首次给予三一重工（HK6031）H股“买入”评级，目标价24港元，并因盈利疲弱将徐工机械（000425）下调至“持有”评级。
