近日，长鑫科技科创板IPO顺利过会，A股有望迎来市值超万亿元的国产存储巨头。这场资本盛宴的背后，亦有令人唏嘘的失意者——2024年底，碧桂园（HK2007）以20亿元出售所持长鑫科技约1.56%股权，虽迫于无奈，但若按目前长鑫科技的预期估值，碧桂园（HK2007）这笔交易的潜在损失或已达数百亿元。
5月27日，上海证券交易所官网显示，长鑫科技科创板IPO申请已通过上交所上市委审议，并在同日提交注册，正式步入注册程序。待中国证监会注册同意后，长鑫科技可以启动招股，登陆A股市场。
作为国产DRAM龙头，长鑫科技“乘风”存储行业超级周期（883436），实现了业绩爆发。财务数据显示：2026年第一季度，公司实现营业收入508亿元，同比增长719.13%；净利润330.12亿元，同比增长1268.45%；归母净利润247.62亿元，同比增长1688.30%。
如今，长鑫科技可谓风头正劲，与之形成鲜明对比的是一个略显“落寞”的身影——碧桂园（HK2007）。
2024年12月27日，碧桂园（HK2007）在港交所发布公告称，公司间接非全资有限合伙企业佛山（883403）市南海区汇碧五号股权投资合伙企业(有限合伙)拟将其持有的长鑫科技约1.56%股本权益出售给合肥建长股权投资合伙企业(有限合伙)，总代价为20亿元。公司拟将出售事项所得款项用作公司的一般运营资金，目前打算主要用于保交楼等项目建设开支。
据公告，碧桂园（HK2007）于2021年作为B轮战略投资者参与投资长鑫科技。截至股份转让协议日期，长鑫科技的认缴注册资本约577.71亿元，而卖方持有约1.56%的股本权益，对应认缴注册资本约9.01亿元，实缴注册资本约9.01亿元。
碧桂园（HK2007）在当时的公告中表示，公司正积极化解阶段性流动压力，由于公司仅在长鑫科技持有少数权益，公司认为进行出售事项及变现该等股权价值将对公司有利。公司持有的长鑫科技约1.56%股本权益截至2023年12月31日的公允价值约19.41亿元，因此预期出售该等股权公司在2024年将会取得盈利约0.59亿元。
自2023年8月碧桂园（HK2007）承认面临阶段性的流动压力后，公司千方百计展开自救，因此出售长鑫科技股权套现也属情理之中的事情。虽然这笔交易对碧桂园（HK2007）来说预计盈利约0.59亿元，但按照近期市场对于长鑫科技IPO的预期估值，则碧桂园（HK2007）原先持有的长鑫科技约1.56%股权价值将达到约312亿元。而截至6月4日收盘，碧桂园（HK2007）总市值约99.48亿港元。
在业内看来，20亿元与312亿元在数量级上差距悬殊，但对当年的碧桂园（HK2007）来说，卖股权就是为了自救。若不“刮骨断臂”甩卖资产，公司恐难缓解危机。
