“赛豆”会成为赛力斯摆脱
“华为依赖症”的最优解吗？
在去年赛力斯（HK9927）凤凰与火山引擎签署具身智能合作协议时，外界就猜测两者也将合作造车。近日，这一猜测得到了证实，赛力斯（HK9927）原控股子公司蓝电科技于5月29日完成工商变更，更名为赛豆科技。
尽管“赛豆科技”只是公司名称并非品牌名称，但已经被外界解读为“赛力斯（HK9927）+豆包”，这一品牌也是赛力斯（HK9927）在问界之外的新品牌，定位年轻、运动，同时有媒体爆出首款车型或为“跨界车”，产品售价区间基本确定在10-20万之间。
作为最早与华为合作智选车的车厂，赛力斯（HK9927）的问界一直鸿蒙智行中的销量担当，可以说，问界让赛力斯（HK9927）从挣扎于生存、亟待破局的边缘化车企，转型为高端新能源（850101）领军车企。而随着“赛豆”的问世，赛力斯（HK9927）开始加速“去问界化”。
华为系“乱战”，
问界增长天花板隐现
事实上，当华为变成所有合作车企的“公共资源”，问界已经不再是问界，但赛力斯（HK9927）对问界的依赖却并未减少。
据赛力斯（HK9927）2026年Q1财报显示，实现营收257.5亿元，同比增长34.5%，但归母净利同比微增0.89%，扣非归母净利润同比下降73.87%，值得注意的是，政府补助6.28亿元占了归母净利83%以上，研发费用同比增长70.7%。这说明，尽管赛力斯（HK9927）账面上赚钱，但赚的是“补贴”的钱，与此同时，研发还在疯狂砸钱。
此外，问界品牌在2025年销量为42.3万辆，占赛力斯（HK9927）新能源（850101）总销量的90%以上，但增速也在放缓，2026年1-5月累计销量14.51万辆，同比仅增长15.14%。
赛力斯（HK9927）同时还面临着华为合作车企的激烈竞争。相比于赛力斯（HK9927）与华为合作之初，当下越来越多的汽车品牌都开始具有华为元素。
余承东主管的鸿蒙智行，已经拓展到五界；徐直军主管的引望合作伙伴则是覆盖了整个汽车行业。受这种变化影响最大的便是问界，一方面就鸿蒙智行体系内来看，华为乾崑智驾在问界车型的独特性已经逐步被稀释；另一方面，搭载华为乾崑智驾的SUV车型也不再被问界独占，就今年而言，与上汽通用五菱合作的华境S、与东风合作的奕境X9、与岚图合作的泰山X8、与广汽合作的启境GX7等已经亮相或上市。
因此，此次赛力斯（HK9927）即将推出的第二品牌，一定程度上可以构建不依赖问界的独立销量基本盘，以应对2026年及以后更为惨烈的市场红海。
让出控制权，
赛豆不是赛力斯的“新儿子”
据赛力斯（HK9927）今年5月25日发布的公告显示，沙磁致远、岳行嘉升、问鼎投资、博俊科技（300926）及星宇股份（601799）拟向重庆蓝电科技有限公司（5月29日更名为重庆赛豆科技有限公司）增资合计66.7059亿元。
其中，赛力斯（HK9927）通过赛湖公司持股32.96%，持股比例已退居第二，让出控制权，赛豆也从上市公司出表，同时，5人董事会中，赛力斯（HK9927）也只占1席。这意味着，赛豆未来的亏损、前期投入等，不会直接拖累赛力斯（HK9927）上市公司财报。
速途网注意到，赛豆科技当下已经汇集国资与供应链，叠加合作方火山引擎，形成了新的产业联盟。沙磁致远背后的重庆沙坪坝国资，承载着重庆打造千亿级新能源（850101）产业集群的野心；问鼎投资（宁德时代（300750））、博俊科技（300926）与星宇股份（601799）的组合，代表了电池、车身与车灯供应链；火山引擎方面，有报道称其介入深度，将超越此前与上汽荣威的“联合定义、联合开发”模式。
尽管如此，赛豆科技的风险与挑战仍然存在。
首先，有报道称，赛豆大概率不会采用华为乾崑智驾，而火山引擎此前已经明确并没有智驾业务计划。这意味着赛豆的智驾方案目前处于缺失状态，是自研智驾方案，还是采用地平线、Momenta、卓驭，甚至是同属重庆的千里科技（601777），赛豆还需要尽快确定。
其次，尽管搭载豆包大模型的智能汽车已超过700万辆，覆盖超50个汽车品牌、145个车型，但如今火山引擎要做“造车合伙人”，角色跨度极大。
此外，赛豆汽车所处的10-20万元价格带已是红海，此前赛力斯（HK9927）也尝试通过蓝电E5突围，但并未成功。而如今，赛豆汽车再次迈进这一价格带，竞争对手也从比亚迪（002594）、吉利等，增加了零跑、小鹏等新势力，竞争态势相比过去更加惨烈。
绕开问界，
赛豆真正的战场在海外
去年11月，赛力斯（HK9927）在港交所上市时，总裁张正萍称将逐步推进全球市场扩张。时间到了今年4月，赛力斯（HK9927）在接受机构调研时表示，受海外客观因素影响，2025年赛力斯（HK9927）出海进展较计划有所延迟，2026年已对重点区域布局进行调整，率先进入中亚等市场。
在速途网看来，对于赛力斯（HK9927）来说，赛豆可以独立定义海外产品，不受其他合作伙伴海外限制的掣肘，所承担的风险更小。
近两年，出海已经成为中国新能源（850101）汽车破局的方向之一。比亚迪（002594）2025年海外销量首次突破100万辆，达104.96万辆，同比增长145%，到了2026年，海外市场已成为比亚迪（002594）核心的增长极；新势力方面，小鹏、零跑等对于海外市场的布局提速明显，海外销量占比逐步提高。再看赛力斯（HK9927），尽管问界在国内销量值得称赞，但海外市场却慢了一步。
在问界之外，赛豆一定程度上可以成为赛力斯（HK9927）出海的先锋，火山引擎所属的字节跳动或将在赛豆出海进程中扮演关键角色，而字节跳动确实也是一个极具战略眼光的选项。
全球月活已达20亿的TikTok在全球拥有庞大的年轻用户基数，这符合“赛豆”年轻、运动的品牌定位。同时，TikTok已覆盖超150国家和地区，跨文化推荐算法、本地化内容运营、跨时区协同等优势也是其他合作伙伴所不具备的。
可以说，从“蓝电”到“赛豆”，从深度绑定到财报隔离，从依赖华为生态到携手字节出海，赛力斯（HK9927）正在证明，它是具备独立品牌矩阵、抗风险能力和全球化视野的科技车企。但赛豆的真实竞争力如何，以及海外市场是否接受，将决定赛力斯（HK9927）这次转型是否成功。
