6月25日，携程（TCOM）集团公布了一季度财报，业绩公布之后，其股价今日（6月29日）迎来超跌反弹，收盘涨幅为5.90%。但回顾今年以来携程（TCOM）的表现，其股价累计跌幅超过40%。
先看财报，一季度携程（TCOM）净营业收入162亿元，同比增长17%，算是实现了稳健增长。但一季度的净利润仅为25亿元，较2025年同期下滑41.86%。这样看来，业绩的发布，为其今年上半年股价表现做出了解释。
今年携程（TCOM）股价的下跌，是从年初监管对其启动反垄断调查开始的。消息公布后，1月14日股价跌逾6%，1月15日大跌19%，此后缺乏像样的反弹。由此也可以看出，携程（TCOM）遭遇调查后受到的冲击不小。对于这一点，大家可能也深有体会。当下的旅游电商平台，除了携程（TCOM）外，可选项越来越多，美团（K83690）的冲击不容忽视，抖音和小红书更是直接分流年轻用户。一旦小红书赴港股上市，不排除超越携程（TCOM）在旅游板块中市场地位的可能性。
携程（TCOM）公布一季度财报的同时，还公布了二季度业绩指引。携程（TCOM）称，展望二季度，预计2026年第二季度总净收入同比增速将放缓至约3%~8%，相应也会对利润率及盈利水平产生影响。对于二季度业绩增速放缓的原因，携程（TCOM）表示，主要是受宏观因素，包括能源（850101）价格上升、地缘政治波动影响，此外还包括公司根据行业标准与合规框架的最新变化，主动进行了相应的运营调整。
在我看来，今日携程（TCOM）股价反弹，本质是业绩靴子落地后的超跌修复，整体弱势行情短期难以反转。其实，今年的旅游行业，政策在不断刺激，不论春秋假、带薪休假的推广，还是各地文旅加大力度拉动旅游市场，都是在想尽一切办法复苏旅游需求。
旅游行业的复苏还需要宏观环境的持续回暖，居民可支配收入的不断增长。因此，现阶段对于旅游股，或许可以暂时观望。
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