港交所的锣又不够用了！
6月29日，海光芯正（HK1191）（1191.HK）、礼邦医药-B（HK9637）（9637.HK）、白鸽在线（HK2672）（2672.HK）在港交所挂牌上市。
而就在6月26日，港股IPO迎来小高峰。领益智造（HK1688）（1688.HK）、芯碁微装（HK9630）（9630.HK）、圣邦股份（HK3661）（3661.HK）、Merdekagold-Drs（HK6228）（6228.HK）、中科闻歌（HK1956）（1956.HK）、科拓股份（HK2272）（2272.HK）6只新股在当天同时敲锣、同台亮相。
算上这几只新股，今年以来已在港交所上市的公司达到81家，实际募资总额达到2069.58亿港元，其中胜宏科技（HK2476）、牧原股份（HK2714）、东鹏饮料（HK9980）、领益智造（HK1688）、澜起科技（HK6809）募资总额位列前五。
据德勤研究，该新股数量为港交所过去五年以来同期最高。在81家公司中，芯片半导体（881121）、人工智能（885728）、智能制造、医药生物（SVA）等赛道企业密集登场。其中，“A+H”双重上市成为上半年一大亮点，包括牧原股份（HK2714）（002714.SZ，2714.HK）、东鹏饮料（HK9980）（605499.SH，9980.HK）、澜起科技（HK6809）（688008.SH，6809.HK）、兆易创新（HK3986）（603986.SH，3986.HK）等A股龙头也已相继登陆港股。
81只新股中，上市首日涨幅靠前的个股表现极为抢眼。据数据，曦智科技-P（HK1879）（1879.HK）以383.62%的首日涨幅位居榜首，白鸽在线（HK2672）首日涨367.95%，海清智元（HK1392）（1392.HK）首日涨270.83%，深演智能（HK2723）（2723.HK）首日涨265.77%。其中，上市首日涨幅超过100%的新股多达24只，港股新股上市首日平均回报率超65%。
但另一方面，不少新股上市跌破发行价同样不容忽视。据数据，截至6月29日，有10只股票上市首日即破发，超半数个股在上市以来出现股价回调。
展望后市，德勤预测全年将有约160只新股在港上市，融资约3000亿港元，港交所有望守住全球新股融资前三名。
科技与“A+H”成核心主线
6月26日，港交所迎来了久违的6家公司同日上市盛况，行业分布集中于半导体（881121）、AI、智能制造和消费电子（881124）精密制造。
这6只新股收盘后涨跌不一。按照募资额度排列，依次为领益智造（HK1688）、圣邦股份（HK3661）、芯碁微装（HK9630）、Merdekagold-Drs（HK6228）、中科闻歌（HK1956）、科拓股份（HK2272）。收盘后，这6只股票表现分别为跌6.02%、涨42.72%、涨105.36%、跌6.02%、涨86.16%、涨203.92%。
挂牌的6只新股，有一半新股为“A+H”上市，分别是领益智造（HK1688）、圣邦股份（HK3661）及芯碁微装（HK9630）。
领益智造（HK1688）是领先的电子设备高精密智能制造平台。根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年收入计，公司在全球AI终端设备高精密功能件行业中排名第一，在全球AI终端设备高精密智能制造平台行业中排名第三。
芯碁微装（HK9630）是一家深耕微纳直写光刻领域的半导体设备（884229）企业。据灼识咨询（CIC）数据，按2025年营业收入计，公司为全球最大PCB直接成像设备供应商，市场份额18.8%；在全球直写光刻设备供应商中排名第四，份额9.4%。
圣邦股份（HK3661）是一家综合模拟集成电路公司，研发并销售具备传感、放大、转换及驱动等功能的高性能模拟集成电路及传感器（885946），产品如今也应用在电动汽车（EV）、数据中心、机器人、可再生能源（850101）及新一代消费（883434）设备等领域。
除了这三家，加上此前已上市的牧原股份（HK2714）、东鹏饮料（HK9980）、澜起科技（HK6809）、兆易创新（HK3986）、豪威集团（603501）（603501.SH，0501.HK）、大族数控（301200）（301200.SZ，3200.HK）、先导智能（300450）（300450.SZ，0470.HK）、沃尔核材（002130）（002130.SZ，9981.HK）、兆威机电（003021）（003021.SZ，2692.HK）、埃斯顿（002747）（002747.SZ，2715.HK）、广合科技（001389）（001389.SZ，1989.HK）、国民技术（HK2701）（300077.SZ，2701.HK）、胜宏科技（HK2476）（300476.SZ，2476.HK）、华勤技术（HK3296）（603296.SH，3296.HK）、星源材质（HK6067）（300568.SZ，6067.HK），今年“A+H”新股已达18家。
德勤研究指出，美联储降息预期、中国企业出海潮、内需提振政策、鼓励内地行业龙头企业来港上市、AI板块的估值修复、新质生产力与硬科技领域的支持等多重利好，推动众多内地AI龙头及其他价值链企业、“A+H”股等上市，使得今年上半年香港市场的新股数量及融资额再创高峰。
德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人马强辉表示，从香港IPO市场在2026年上半年的表现来看，可以看到市场正在转型，出现了一批半导体（881121）、AI价值链公司、机器人、生物科技、特专科技公司，及来自A股市场的硬科技公司。这些新经济公司占2026年上半年香港新股数量逾七成，所募集的金额占香港新股融资总额近八成。
从行业分布看，这些新股高度聚焦于新经济领域。半导体（881121）与硬件设备属于主力领域，如圣邦股份（HK3661）、芯碁微装（HK9630）、科拓股份（HK2272）、云英谷科技（HK3310）（3310.HK）、胜宏科技（HK2476）、澜起科技（HK6809）等，涵盖了芯片设计、半导体设备（884229）、电子元器件等多个细分赛道，大量硬科技企业选择香港作为国际融资平台。
在医药生物（SVA）领域，麦科医药-B（HK2335）（2335.HK）、华健未来-B（HK6132）（6132.HK）、天辰生物-B（HK1779）（1779.HK）、丹诺医药-B（HK6872）（6872.HK）、英派药业-B（HK7630）（7630.HK）、迈威生物-B（HK2493）（2493.HK）等大量未盈利生物科技公司争相上市，尽管部分公司股价波动较大，但高研发投入的创新药（886015）企对资本市场的渴望依然强烈。
在软件服务与AI领域，中科闻歌（HK1956）、仙工智能（HK6106）（6106.HK）、海清智元（HK1392）、驭势科技（HK1511）（1511.HK）、MINIMAX-W（HK0100）（0100.HK）、智谱（HK2513）（2513.HK）等公司纷纷亮相，涵盖了AI视觉、大模型、工业软件等前沿领域，体现了香港市场对新兴科技的吸引力。
“今年上半年，多家来自人工智能（885728）及新质生产力产业链的领军企业选择来港上市，不仅反映国际投资者对中国科技创新及产业升级前景的关注，亦充分展现香港作为中国企业国际融资平台及新质生产力融资中心的独特优势。”马强辉表示。
大涨与破发两极分化
截至6月29日，今年81只新股中，自上市以来涨幅靠前的个股表现极为抢眼。
据数据，自上市以来，智谱（HK2513）涨幅高达1391.25%，其上市首日仅涨13%，后续受AI大模型热潮推动股价上涨；兆易创新（HK3986）涨超458%，天数智芯（HK9903）（9903.HK）涨超343%，泽景股份（HK2632）涨超294%，澜起科技（HK6809）涨超155%。
涨幅居前的几乎全部来自AI芯片、大模型、半导体（881121）等硬科技赛道，反映出市场对技术自主和高成长性的强烈溢价，这些公司股价快速攀升，表明资金对稀缺性标的的追捧热情高涨。
不过，涨幅的另一面是破发与深跌不容忽视。81只新股中，已有26只在最新收盘日跌破发行价，破发率高达32.10%。
上市以来跌幅靠前的包括红星冷链（HK1641）（1641.HK）跌63.41%，金浔资源（HK3636）（3636.HK）跌59.21%，铜师傅（HK0664）（0664.HK）跌43.31%，东鹏饮料（HK9980）（9980.HK）跌42.43%。
破发公司主要集中在传统消费（883434）、零售、冷链物流（885502）、传统制造等领域，且多有业绩不确定性或估值偏高的问题，例如铜师傅（HK0664）发行价60港元，现仅17.29港元，折射出市场对高溢价工艺品消费（883434）的谨慎。
可以看到的是，港股虽整体热闹，但只有具备核心技术、高增长预期或稀缺性的公司才能获得持续溢价，基本面薄弱的传统企业仍有待资本市场观察。
此外，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数等主要股指今年以来持续下探。
对于港股市场当前表现，国元国际认为，短期来看，港股面临的核心约束仍在流动性层面，美联储6月议息会议释放偏“鹰”信号后，市场对美债利率下行的预期有所降温，港股分母端改善空间受到限制；此外，日本央行加息也可能对亚洲权益资产形成阶段性扰动。在外部利率和资金流尚未完全稳定之前，港股指数层面或仍以震荡消化为主，难以快速形成全面上行趋势。
对于新股市场的火热与分化，港交所高管及机构近期频频表态。
香港交易所（HK0388）集团行政总裁陈翊庭在2026陆家嘴（600663）论坛上表示，港交所在保障市场质量的前提下，持续提升上市制度的包容性和适应性，早在2018年，港交所就进行了大规模上市改革，允许同股不同权公司和无收入生物科技公司上市，2022年又推出第18C章，为特专科技公司定制上市规则，改革效果正在显现。
陈翊庭表示，对于尚未盈利或尚未有收入的公司，无法用传统PE方式定价，近期港交所优化了新股定价及分配机制，将分配比例更多向机构投资者倾斜，让它们拥有更大话语权。她表示，今年超过八成新股上市首日上涨，上市1个月和6个月的表现也大多显著增长。
展望下半年，港股IPO市场的强劲势头有望延续。德勤预计2026年全年香港将有约160只新股上市，融资约3000亿港元。
中信证券（HK6030）指出，当前递表与排队双高将推动IPO延续火热。截至6月中旬，近15个月内递表且处于排队状态的企业数量已达490家，处于近年来的高位。在审项目以医疗保健、信息技术（300469）等新经济领域为主，契合港交所吸引新经济公司的改革方向。
总体来看，港股新股市场在经历上半年的火热行情后，结构性分化或将持续，但新经济企业上市热潮有望延续。
