花旗（C）发表研究报告指，欧洲极端高温频率上升，成为当地冷气机渗透率进入多年上升周期（883436）的结构性驱动因素。目前欧洲的家庭冷气机渗透率仅约20%，远低于美国和日本的约90%。该行在中国家电行业中维持其首选顺序，依次为美的集团（HK0300）(00300)、海尔智家（HK6690）(06690)及格力电器（000651）(000651.SZ)。
该行预期，欧洲广泛的热浪将为美的集团（HK0300）带来正面惊喜，预计其第二季在欧洲的ToC暖通空调（884113）(HVAC)销售将同比增长20%以上。同时，该行预期美的（HK3990）2026年集团销售额将录得中至高单位数同比增长，且向股东的现金回报(包括股息和股份回购)预计将达到净利润的100%。该行给予美的集团（HK0300）H股目标价为126.3港元，评级为“买入”。
至于海尔智家（HK6690），该行指其欧洲平台规模庞大，但其空调（884113）业务敞口小于美的（HK3990）。管理层预期海尔2026年在欧洲的暖通空调（884113）销售将录得双位数按增长。该行给予海尔智家（HK6690）H股目标价为28.9港元，评级为“买入”。
格力电器（000651）海外营收仅占集团销售额约15%，其销售结构较美的（HK3990）及海尔更偏向中国市场。虽然消费（883434）家电(主要为空调（884113）)约占集团销售额的78%，但格力（000651）在欧洲的自有品牌销售贡献低于美的（HK3990）及海尔，因此从欧洲空调（884113）上升周期（883436）中相对受惠较少。
