上证报中国证券网讯(记者赵明超)过去几个月来，港股互联网板块深度调整。从产品布局情况看，在市场调整过程中，机构逆势布局产品，年内已成立了9只港股通互联网主题基金。7月1日，华安港股通互联网ETF（159179）开始发行。6月29日，摩根恒生港股通50ETF联接（026734）、前海开源恒生港股通科技主题ETF（159135）同日发行。
从港股通互联网板块表现来看，在经历前期调整后，近期有所反弹。从指数成分股的行业分布来看，中证港股通互联网指数侧重于互联网服务，主要集中于传媒、商贸零售与社会服务，覆盖各类消费（883434）、软件场景。
华安基金表示，与传统垂类软件不同，港股互联网龙头大多属于平台类软件，核心护城河是长期积累的用户规模、社交网络效应、支付生态等，均属于AI难以直接复制的核心资产，AI的出现反而稳固了平台类软件的竞争优势。互联网巨头在AI浪潮中存在先发优势，基于资金、数据、应用场景、工程师等方向的积累，在模型层、应用层及投资端均已充分布局，有望率先将AI能力转化为平台效率提升和商业化增量。
对于港股后市行情，华安基金表示，美联储货币政策是影响港股科技板块的重要外部变量，从当前现实条件来看，美国经济、通胀、利率和财政约束均不支持美联储大幅加息或缩表，未来若悲观预期修正，有望支撑港股互联网板块风险偏好回暖。此外，资金面迎来多重利好共振，包括南向资金持续大幅流入，外资呈现回流趋势，港股上市公司回购规模创新高。
在汇丰晋信基金基金经理许廷全看来，当前港股处于震荡复苏阶段，下行风险较低，叠加估值也处于低位。随着未来企业盈利出现修复，上行空间将进一步打开。从互联网巨头发布的财报来看，在效率提升、成本管控以及补贴收敛的情况下，有望迎来盈利改善。
