麦格理发布研报称，近日为百度集团-SW（HK9888）(09888)在美国及加拿大举行非交易路演，活动期间投资者主要关注该公司的全栈AI布局，百度（BIDU）管理层重申透过提供涵盖芯片、云基础设施、大语言模型及应用的整合方案，在国内互联网同业中日益展现差异化。麦格理维持百度（BIDU）2026财年盈利预测不变，基于昆仑芯收入预测上调及同业平均估值水平，将目标价由169港元上调至181港元，并将百度（BIDU）(BIDU.US)美股目标价由166美元上调至177美元，评级维持“跑赢大市”。
麦格理又指，百度（BIDU）旗下昆仑芯(KLX)2026财年收入预测将同比增长超过一倍至约85亿元人民币，利润率稳步扩张，对其给予约480亿美元的估值，百度（BIDU）持股59%相当于每股82.5美元的权益价值，预期上市后可望释放显著价值。目前AI相关业务已贡献集团逾半收入，管理层对长远AI价值充满信心，预期快速增长的基础设施业务将逐渐抵销传统搜索业务的压力。
