国海证券维持泸州老窖“买入”评级，坚定高端，静待花开

7月6日，国海证券（000750）研报指出，泸州老窖（000568）(000568.SZ)坚定高端，静待花开。公司判断本轮白酒（881273）行业调整将推动消费（883434）模式重塑，行业或进入长期结构性转型阶段。基于高端化发展趋势，公司持续完善品牌、产能及品质体系建设，坚持国窖1573高端品牌定位，依托充足的优质基酒储备及高端产能布局夯实长期竞争优势，并通过工业4.0智能制造持续提升生产效率和成本优势。

坚持控量挺价，夯实品牌价值，坚持长期主义，强化股东回报。短期行业去库、需求偏弱压制业绩，但公司控量挺价，夯实品牌价值，长期盈利和股东回报具备空间。预计公司2026-2028年营业收入分别为225/240/262亿元，同比分别-13%/+7%/+9%；归母净利润分别为88/95/106亿元，同比分别-19%/+8%/+11%，维持“买入”评级。