截至7月23日，安踏体育（HK2020）用品有限公司（以下简称“安踏”）、361度（HK1361）国际有限公司（以下简称“361度（HK1361）”）、李宁（HK2331）有限公司（以下简称“李宁（HK2331）”）、特步国际（HK1368）控股有限公司（以下简称“特步国际（HK1368）”）等国产运动品牌均公布了上半年运营表现。整体来看，专业细分赛道与高端品牌已成为增长主力。
战略品牌专家、晶捷品牌咨询创始人陈晶晶对《证券日报》记者表示，过去三年，户外消费（883434）赛道经历了一轮快速扩张，场景培育和渠道扩张推动大量品牌获得增长机会，但随着消费（883434）者对细分场景的品牌认知逐渐深入，行业竞争开始从抢增量转向争夺细分赛道优势。
具体来看，上半年，安踏旗下安踏品牌及FILA品牌的零售金额均实现同比正增长，安踏品牌在跑步、大户外等专业运动品类上保持良好增长态势，FILA品牌持续深耕网球、高尔夫两大核心运动赛道，专业运动品牌形象不断强化。
上半年，安踏旗下以DESCENTE（迪桑特）和KOLON SPORT（可隆）为代表的其他品牌表现尤为突出，上半年零售金额实现35%至40%的同比增长。上述两大品牌卡位高端户外与专业运动细分市场，充分受益于户外生活方式兴起带来的结构性机遇。
361度（HK1361）则凭借专注大众市场的定位实现稳健增长。今年第一季度，361度（HK1361）主品牌和童装品牌产品的零售额均同比增长约10%；第二季度，主品牌和童装品牌产品的零售额取得同比正增长，显示出其中低价定位与大众市场基本盘的韧性。
相比之下，李宁（HK2331）则面临阶段性调整压力。第一季度，李宁（HK2331）销售点在整个平台的零售额实现同比增长，第二季度同比下降。就渠道而言，第二季度，线下渠道金额同比下降，其中零售渠道金额、批发渠道金额均同比下降；电子商务虚拟店铺业务金额同比增长。
特步国际（HK1368）旗下各品牌表现则呈现分化格局，上半年，特步主品牌零售销售额实现同比下跌，主品牌仍处于去库存与渠道调整的磨底阶段；但旗下索康尼品牌零售销售额实现同比增长，印证了特步国际（HK1368）在专业跑步细分赛道上的多品牌布局正逐步兑现价值。
综合来看，产品力与多品牌矩阵已成为品牌稳健经营的核心驱动力，推动行业从渠道依赖向高质量结构升级方向演进。在这一逻辑下，下半年各大运动品牌纷纷围绕产品创新与渠道优化展开布局：安踏持续强化竞速跑鞋矩阵，李宁（HK2331）依托赛事资源提升核心品类竞争力，特步国际（HK1368）和361度（HK1361）则分别推进DTC（直接触达消费（883434）者）门店回收及超品店扩张，以提升店效和终端掌控力。各品牌从不同路径发力，试图在“换挡期”找到各自的增长支点。
要客研究院院长、高端消费（883434）品研究专家周婷对《证券日报》记者表示，国产运动品牌正告别过去十年渠道驱动的高增长红利，四大头部运动品牌增长指标出现分化。结合品牌形象、价格政策、产品创新、渠道布局、营销措施、市场风向六大维度来看，安踏下半年有望率先企稳回升。
同时，政策端正在持续释放积极信号。体育（884258）赛事、户外运动等正成为拉动内需的重要力量。7月份，《体育（884258）强国建设“十五五”规划》《全民健身计划（2026—2030年）》等重磅政策相继发布。完善全民健身公共服务体系、加快体育产业（885615）提质扩容升级的政策方向进一步明确，为运动鞋服行业打开了长期增长的政策窗口。
展望未来，陈晶晶进一步表示，相比普通运动休闲服饰，户外和专业运动领域更具增长潜力。未来竞争的重点将偏向专业化能力、品牌壁垒和用户运营能力，而过去单纯依靠渠道铺设和营销投入驱动增长的模式，边际效益正在下降。这也意味着，行业下半年的竞争，不仅是增速的比拼，更是一场经营质量与战略定力的考验。
