兴业证券（601377）发布研报称，从四类资金净流入情况看，南下资金是7月以来加仓港股的主要力量，同时外资从7月中旬开始大幅回流。7月以来(截至8月5日)，南下资金/国际中介/中资中介/香港本地资金分别净流入751/69/-309/-81亿港元，南下资金是7月以来加仓港股的主要力量。同时，外资从7月中旬开始回流，7月16日以来累计净流入超600亿港元，且从此前的被动回补仓位，逐渐转向主动&被动资金共振加仓。
兴业证券（601377）主要观点如下：
7月以来，港股是全球资金“再平衡”的重要方向，拆解各类资金流入结构供参考：
从四类资金净流入情况看，南下资金是7月以来加仓港股的主要力量，同时外资从7月中旬开始大幅回流。7月以来(截至8月5日)，南下资金/国际中介/中资中介/香港本地资金分别净流入751/69/-309/-81亿港元，南下资金是7月以来加仓港股的主要力量。同时，外资从7月中旬开始回流，7月16日以来累计净流入超600亿港元，且从此前的被动回补仓位，逐渐转向主动&被动资金共振加仓。
各一级行业看：南下资金主要加仓科技、原材料、医药，减仓金融、工业;外资主要加仓金融、非必需消费（883434）、工业，减仓科技、原材料、医药。
各二级行业看：南下资金主要加仓软件、有色、半导体（881121）、医药、专业零售，减仓保险、资讯科技器材、工业工程;外资主要加仓银行、资讯科技器材、保险、专业零售、工业工程，减仓软件、半导体（881121）、有色、医药。
重要板块流入节奏看：内地资金在7月中上旬对主要板块均有加仓，7月下旬开始流入放缓并转向净流出。而互联网、高股息则是外资自7月中下旬以来流入的两个重要方向。
港股互联网：7月中上旬，内资加仓、外资减仓;7月下旬，内资开始减仓、外资大幅加仓;8月以来，内外资共振净流入，行情斜率提升。
港股创新药（886015）：7月，内资是加仓的主要力量，外资则整体获利了结;7月底以来，内资转向净流出，外资则开始净流入。
港股高股息：内资7月中上旬大幅净流入，7月底全球风险偏好提升后开始净流出;外资从7月中旬开始连续大幅净流入。
个股看：
南下资金：近20日主要流入模型大厂(智谱（HK2513）)、互联网大厂(网易（NTES）、阿里、快手)、半导体（881121）(天数智芯（HK9903）、兆易创新（HK3986）)、有色(中国宏桥（HK1378）、紫金)、AI医疗(英矽智能（HK3696）)，主要流出PCB(建滔积层板（HK1888）)、互联网大厂(腾讯)、半导体（881121）(中芯)、光线光缆(长飞)、高股息(中石化、人寿、工行)。
外资：近20日主要流入互联网大厂(腾讯、美团、小米)、银行(建行、工行)、中际旭创（HK3308）(高盛（GS）、摩根大通（JPM）公告大幅增持)、比亚迪（002594）等，主要流出模型大厂、互联网大厂(阿里)、半导体（881121）、有色(紫金)等。
