未来潜在放量空间仍不可小觑，中金：维持贵州茅台“跑赢行业”评级

8月11日，中金公司（601995）研报指出，认为贵州茅台（600519）(600519.SH)有望迎来需求周期（883436）、经营调整及量价表现的三重改善共振，茅台酒在当前已达成供需新均衡的背景下，未来价格弹性及市场份额提升空间值得期待。1)周期（883436）角度：当前白酒（881273）行业消费（883434）量、价已回落至低位区间，我们认为白酒（881273）场景转型的结构性冲击或已告一段落。2)经营角度：公司本轮系统性的转型调整，有助于持续强化对区域、渠道、客群、时间等不同维度做精准适配以实现销售最优解。3)商品属性角度：茅台酒的跨周期（883436）增长弹性表现领先，其销量渗透空间及价格向上弹性好于多数消费（883434）品龙头品牌，未来潜在放量空间仍不可小觑。维持“跑赢行业”评级。