李宁（HK2331）全面否认签约姆巴佩的可能。
8月12日，据36氪（KRKR）消息，李宁（HK2331）将签约法国球星姆巴佩(Kylian Mbappé)。一位知情人士称，这不是一份传统的代言合同，李宁（HK2331）计划参考费德勒与昂跑（ONON）的投资合作模式，以及安德玛（UAA）与库里的子品牌模式：姆巴佩将出资持有相关股份，李宁（HK2331）则负责打造一个以姆巴佩为核心的独立个人品牌。
“针对近期网传我司签约某知名足球运动员的相关消息，该内容并不属实，李宁（HK2331）并未参与且没有计划推进任何相关合作。”针对前述传闻，李宁（HK2331）如此回应21世纪经济报道记者。
此种传言的基础是，姆巴佩与耐克（NKE）的合作发生变化。据媒体报道，双方合同于今年7月31日到期，姆巴佩已停止穿着耐克（NKE）产品。
而李宁（HK2331）此前与库里的合作看起来很有吸引力。
6月2日，李宁（HK2331）公司宣布与美国篮球运动员斯蒂芬.库里(Stephen Curry)及库里品牌(Curry Brand)达成长期合作。
需要注意的是，双方合作并非传统球星代言，而是从起点就采用品牌共建模式。库里不仅拥有个人IP，还有其独立品牌。
对比来看，此前李宁（HK2331）与韦德的合作经历了从球员签约到签名鞋，再到孵化出“韦德之道”整套产品系列的渐进过程。
据双方规划，库里品牌独立门店将同时在中国和美国开设。李宁（HK2331）在亚洲拥有超过7600家门店的渠道基础，而Curry Brand拥有北美市场的认知度，李宁（HK2331）选择以Curry Brand这一已有美国市场认知基础的运动品牌为载体，可直接切入北美零售终端。篮球之外，双方明确将高尔夫列为优先合作品类，有望带来新的增量。
需要注意的是，眼下，李宁（HK2331）在篮球市场的销售正在收缩。在2025年，李宁（HK2331）篮球品类零售流水占比17%，零售流水同比下滑19%。
同时，李宁（HK2331）部分门店已经调整了篮球产品的陈列比例。
由此，签约库里，对李宁（HK2331）来说除了巩固在篮球市场的优势，更关键的诉求或许是打开美国市场。
但是，签约库里后，李宁（HK2331）或许也没有余钱再烧给姆巴佩了。在2025年，李宁（HK2331）营收同比增长3.2%至296亿元；归母净利润同比下滑2.6%至29.4亿元。
目前，市场持续波动。
在今年二季度，李宁（HK2331）大货全渠道流水同比实现低单位数下降，主要受宏观经济疲软、消费（883434）低迷以及极端天气因素影响。分品类看，运动生活和跑步品类的流水同比下降；篮球品类同比降幅环比一季度进一步扩大；综训品类同比实现增长，主要由于功能性服装表现较好。
由此，李宁（HK2331）选择相对稳健的运营策略，是对投资人负责的表现。
至少近期，李宁（HK2331）跟姆巴佩应该没有合作的缘分了。
二级市场上，7月以来，李宁（HK2331）港股股价整体弱势震荡，截至8月13日午盘，报14.67港元/股，今年以来累计跌超20%，目前市值379亿港元。
