8月17日，锅圈（HK2517）食品（上海）股份有限公司【锅圈（HK2517）（02517.HK）】发布2026年中期业绩。截至2026年6月30日，锅圈（HK2517）实现营业收入39.47亿元，同比增长21.8%；毛利8.49亿元，同比增长18.3%；净利润2.13亿元，同比增长12.1%；核心经营利润2.25亿元，同比增长18.3%。
在此基础上，锅圈（HK2517）经营规模同步扩大。截至6月30日，锅圈（HK2517）门店总数达到12198家，较去年同期净增加1798家；注册会员数量达到约8200万，同比增长63.0%；门店抖音GMV达到9.1亿元，同比增长97.2%；锅圈（HK2517）农场GMV达到2.4亿元，同比增长超过600%。
一系列经营数据背后，锅圈（HK2517）的增长结构正在发生变化。在持续深化“社区央厨”战略基础上，公司正在形成由线下渠道、线上渠道与锅圈（HK2517）食品产业“三驾马车”共同驱动的发展格局，通过消费（883434）终端、数字流量和食品产业能力之间的相互赋能，进一步释放万店体系价值。
线下渠道持续扩容，门店规模与经营效率同步增长
线下仍是锅圈（HK2517）连接消费（883434）者的核心基础设施。截至2026年6月底，锅圈（HK2517）门店达到12198家，较2025年同期增加1798家。其中，上半年净新增乡镇门店367家，乡镇门店总数达到3377家，持续提升对县乡市场“在家吃饭”需求的覆盖能力。
规模扩大的同时，存量门店继续保持增长。上半年，锅圈（HK2517）向老店销售产品收入达到25.82亿元，同比增长7.4%，显示出门店增长仍保持“新店扩张+老店提效”的双轮驱动模型。
门店形态也在持续升级。报告期内，锅圈（HK2517）完成684家门店的大店模式升级，通过更丰富的产品组合和全时段消费（883434）场景，提高单店对家庭餐饮需求的承接能力。同时，锅圈（HK2517）露营已有96家网点投入营业，将火锅、烧烤等优势供应链从社区延伸至户外聚餐、郊野休闲场景。
由社区门店、乡镇门店、大店以及露营、小炒等新业态共同构成的线下网络，正在从单一商品交易终端，进一步向多场景家庭餐饮入口升级。
会员突破8200万，锅圈农场GMV增长超600%
与线下网络同步增长的，是锅圈（HK2517）不断增强的线上经营能力。2026年上半年，锅圈（HK2517）通过多层级抖音账号矩阵实现平台曝光量超过69.7亿次，同比增长117.8%；门店通过抖音渠道实现GMV 9.1亿元，同比增长97.2%。线上内容触达与线下万店履约进一步打通，持续推动“锅圈（HK2517）闪购”即时零售场景发展。
会员已经成为连接线上与线下的重要基础。截至6月底，锅圈（HK2517）注册会员数量达到约8200万，同比增长63.0%；会员消费（883434）金额占比达到73.2%，较去年同期提升12个百分点。随着会员规模和消费（883434）贡献同步提升，锅圈（HK2517）的增长正由单纯扩大消费（883434）者触达，进一步转向用户精细化运营和复购价值释放。
锅圈（HK2517）农场则成为线上板块新的增长亮点。上半年，锅圈（HK2517）农场通过抖音直播等线上渠道，实现全渠道已付GMV 2.4亿元，同比增长超过600%。金枕榴莲果肉、虎皮榴莲千层蛋糕、北海熟海鸭咸蛋等产品陆续推出，进一步将锅圈（HK2517）的产品范围由传统火锅烧烤向优质农产品（850200）和更多家庭日常消费（883434）需求拓展。
从锅圈（HK2517）闪购到锅圈（HK2517）农场，线上业务的价值也不再局限于销售渠道，而是进一步承担内容种草、用户运营、需求发现和流量导入等功能，与万店网络形成线上线下协同。
食品产业夯实底盘，“三驾马车”形成增长闭环
线下和线上持续扩张的另一端，是锅圈（HK2517）不断深化的食品产业布局。
截至2026年6月底，锅圈（HK2517）拥有7家食材生产工厂，覆盖调味料、丸滑及水产、牛肉等核心品类，并继续推进海南儋州食品生产基地建设。公司坚持“单品单厂”策略，通过数字化供应链加强生（JNJ）产、采购、仓储、物流和门店之间的协同，为门店扩张和创新业务复制提供底盘支撑。
线下、线上和食品产业形成了相互驱动的“三驾马车”，使锅圈（HK2517）形成“制贩零售一体化”的商业模型。食品产业向前端提供稳定、高质价比的产品和供应链能力。线下万店网络承担消费（883434）者触达、体验和履约。线上渠道则通过内容、会员和数字化运营创造需求、放大流量，并将消费（883434）数据持续反馈至产品和产业端。
三者围绕锅圈（HK2517）食品形成从生产到销售、从流量到履约、再从消费（883434）需求反向推动产品创新的经营闭环。
面向未来，锅圈（HK2517）将继续深化“社区央厨”战略，持续发展线下多店型网络，强化锅圈（HK2517）闪购、锅圈（HK2517）农场等线上业务，并推动食品产业与终端渠道进一步协同。与此同时，公司也将通过中国香港门店积累海外市场运营经验，进一步拓展“在家吃饭”的业务边界。
在经营增长的同时，锅圈（HK2517）继续强化股东回报。董事会建议派发2026年中期股息每股人民币0.0503元，预计总额约1.28亿元。报告期内，公司同时累计回购超八千万股H股，总对价约1.92亿港元。
从1.2万家线下门店，到8200万会员和快速增长的线上业务，再到不断深化的食品产业体系，锅圈（HK2517）正在由过去以门店规模驱动的发展模式，进一步走向线下、线上、食品产业协同驱动的新阶段。
