8月20日,大和发布研报称,鉴于华润啤酒（HK0291）(00291)对次高端品牌的投资以及原料成本压力,导致平均售价及利润率扩张速度可能低于预期,大和下调该公司2026至2028年核心每股盈利预测2%至4%,目标价由33.3港元下调至30港元,维持“买入”评级。公司上半年纯利年度同比跌11%至51.7亿元人民币,较市场共识低2.3%。集团整体收入年度同比增长1.2%至242亿元人民币,啤酒（884189）业务收入年度同比升2.2%至237亿元人民币,白酒（881273）业务收入则年度同比跌27%至5.7亿元人民币。
大和指出,啤酒（884189）业务销量年度同比升1.7%至660万千升,平均售价年度同比升0.5%至每千升3,586元人民币,表现优于行业整体水平,主要受惠于中高档及以上啤酒（884189）销量年度同比强劲增长10%,占总销量26%。管理层在业绩会上强调正加大对中高档品牌的推广投资,该行认为这或减慢集团整体均价的扩张步伐。
