里昂发布研报称,今年夏天啤酒（884189）行业面对挑战,虽然华润啤酒（HK0291）(00291.HK)的啤酒（884189）销量增长及产品结构升级表现优于行业,但利润仍被高企的铝价所侵蚀。该行下调润啤2026至28年纯利预测,以反映需求疲弱及原材料压力,将目标价由34.6港元下调至31.5港元,维持“跑赢大市”评级。
该行预期原材料压力将持续至第三季,并于第四季有所缓和。该行表示,润啤上半年销售同比增长1.2%,符合预期;纯利同比跌10.7%,是由于去年出售土地的一次性收益令基数变高;利润率47.7%,逊于预期。
