8月20日晚,牧原食品集团股份有限公司(以下简称“牧原股份（002714）”)发布2026年半年报,今年上半年,牧原股份（002714）销售商品猪3861.5万头,屠宰生猪1723.4万头。由于生猪销售价格同比出现较大幅度下降,报告期内公司实现营业收入594.1亿元,归属于上市公司股东的净利润亏损60.78亿元。
融达期货生鲜品研究员史香迎在接受《证券日报》记者采访时表示,今年上半年,国内生猪价格持续探底,市场呈“供强需弱”格局:前期能繁母猪高位运行传导至今年上半年出栏集中释放,而春节后消费（883434）进入传统淡季,终端支撑持续疲软,供需失衡矛盾突出。持续低价令养殖企业深度承压,行业头均亏损超300元持续约3.5个月,上市猪企普遍“增量不增收”,现金流收紧,降本增效成为行业共识。
虽然阶段性承压出现亏损,但牧原股份（002714）生猪养殖（884275）完全成本持续降低,屠宰肉食板块经营态势向好,海外业务布局有序落地,企业抗周期（883436）的综合实力进一步显现。
养殖成本持续降低
据公开信息,牧原股份（002714）生猪养殖（884275）完全成本7月份进一步下降至11.5元/公斤,在猪价磨底阶段展现出较强的抗风险能力。
值得关注的是,牧原股份（002714）的成本结构中,折旧摊销等非现金成本占比在10%以上,现金成本略高于10元/公斤,近期全国均价已在公司现金成本以上。
中国养猪网数据显示,8月6日至20日生猪(外三元)价格从10.32元/公斤上涨至11.28元/公斤。
据悉,牧原股份（002714）优秀场线的养殖成本已降至10.5元/公斤以下,为其整体成本的进一步下降提供了清晰可见的路径。
牧原股份（002714）方面表示,公司将围绕健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等方面,通过技术创新与精细化管理,提升各项生产指标,持续降本增效,努力实现今年制定的全年平均11.5元/公斤的成本目标。
屠宰肉食业务延续盈利
牧原股份（002714）自2019年起开展屠宰肉食业务,2026年上半年,牧原股份（002714）屠宰生猪1723.4万头,同比增长50.98%,屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元,同比增长14.04%。继2025年首次年度盈利后,2026年上半年延续盈利状态,经营业绩不断向好。
牧原股份（002714）表示,屠宰肉食持续盈利,主要得益于屠宰肉食板块内部运营体系的成熟、人才队伍的建设、销售渠道的持续开拓与猪肉（885573）品质的提升。下一步,公司将根据生产经营需求有序推进屠宰产能建设,持续优化销售渠道与产品结构,进一步提升屠宰肉食板块的盈利空间。
一方面,公司持续发挥屠宰与养殖的业务协同效应,通过屠宰业务了解各地市场需求,以消费（883434）者需求为导向,提升养殖端的育种工作及生产管理。
另一方面,公司积极拓展屠宰肉食业务销售渠道,持续构建全国猪肉（885573）销售网络,优化客户结构与产品结构。截至2026年6月末,屠宰、肉食业务已在全国20个省级行政区设立80余个销售分支。
中国商业经济学会副会长宋向清在接受《证券日报》记者采访时表示,牧原股份（002714）在屠宰端积累的肉质、消费（883434）需求数据反向优化前端育种与养殖标准,形成“养殖降本、屠宰增值”的产业闭环;同时持续完善全产业链壁垒,在生猪行业供给过剩、消费（883434）升级分化的大背景下,依靠养殖、屠宰、深加工一体化的完整布局弱化猪周期（883436）冲击,推动肉食板块从配套业务升级为公司第二增长曲线,为长期稳定盈利、打造自有肉类消费（883434）品牌筑牢硬件根基。
此外,牧原股份（002714）在深耕国内业务的同时,积极开拓海外市场。报告期内,牧原股份（002714）与越南BAF公司签署合作协议,合作及自建项目有序推进,2026年上半年,牧原股份（002714）在海外实现营业收入4080.63万元。
