蓝鲸新闻8月27日讯(记者汤诗韵)近日，国际超模、马斯克母亲梅耶.马斯克在特步（HK1368）新品发布会上的亮相引发广泛围观。当特步（HK1368）CEO丁水波和梅耶.马斯克一起谈论“X代表什么”，怎么看都颇具话题性。
但话题之外，在体育运动行业的普涨时代落幕后，特步（HK1368）也面临着增长难题。
日前，特步（HK1368）公布2026年中期业绩，带来一份喜忧参半的成绩单。
上半年，集团收入为67.95亿元，同比下降0.6%；归属于股东的净利润约8.18亿元，同比下滑10.5%；经营利润率从去年同期的19.1%下滑至17.1%。
分业务来看，主品牌特步（HK1368）依然是集团的基本盘。上半年，特步（HK1368）品牌收入59.2亿元，同比下降2.2%。事实上，特步（HK1368）主品牌的增长承压已持续了较长一段时间。2022-2025年，特步（HK1368）收入同比增速从25.9%逐渐放缓至1.5%。
特步（HK1368）在中期业绩中提及，当前的消费（883434）者偏好正从大众市场产品转向具备鲜明个性和专业性能的品牌。在消费（883434）分化背景下，细分运动品牌展现出更强劲的增长态势和利润韧性。
因此在2026年上半年，以索康尼、迈乐为代表的专业运动品牌成为集团增长的重要引擎。该分部收入8.75亿元，同比增长11.4%，表现亮眼。但对比来看，“索康尼们”的增速也在放缓。2021-2025年，该板块营收从2.01亿元一路飙至16.36亿元，其中连续两年接近翻倍。
放眼专业跑步赛道，竞争实在拥挤。过去两年几乎所有头部玩家都在向“专业”这个心智高地集中火力，包括昂跑（ONON）、HOKA等品牌几乎都以高线城市核心商圈、社群和赛事上脚率为切入点，争夺的正是索康尼所瞄准的同一批愿为性能支付溢价、看中生活品质的高端人群。
来自竞争对手的压力也直接冲击着特步（HK1368）及旗下品牌的现有优势。以索康尼为例，其二季度增长为低单位数，一季度收入增速则超过20%。在这种局面下，能否在高强度竞争中守住高端定价、完成从专业跑鞋向运动生活方式的延展对索康尼来说至关重要。
2026上半年，索康尼严控产品价格、提升旗舰产品折扣，并继续布局核心商圈高端门店。6月，其在香港K11Art Mall开出首家品牌形象店。截至报告期末，索康尼在中国共有180家店铺。值得一提的是，丁水波未满30岁的二女儿丁佳敏已出任索康尼事业部总经理，其曾主导推出特步（HK1368）女子品牌“半糖系列”。今年上半年，索康尼在发布胜利24、菁华16等专业跑鞋新品的同时，推出了复古跑鞋、玛丽珍鞋等时尚向女性向单品。
跑步市场的机会是确定的，但短期业绩的修复是整个特步（HK1368）集团必须面临的课题。业绩会上特步（HK1368）高管下调全年指引，公司整体收入预计低单位数下跌，但索康尼板块收入则预计增长约10%，集团净利润率预计维持在高单位数水平。特步（HK1368）的转型升级何时迎来兑现，市场还在等答案。
