国盛证券：维持中兴通讯“买入”评级，AI赋能，算力业务快速放量

国盛证券（002670）研报指出，中兴通讯（HK0763）AI赋能，算力业务快速放量。在2026中国算力大会上荣获“算力中国·年度重大突破成果”奖。技术亮点在于：首创正交无背板架构，实现零线缆互联，缩短SerDes链路、降低插损；开放生态，支持CPU、GPU、DPU多芯灵活组合；推进“电交换+光互联”与“光交换+光互联”双路线探索。公司深化“AllinAI，AIforAll”战略，夯实“连接+算力”双轮驱动，2026H1期末存货546.5亿元，较年初增长16.2%；应付票据250.9亿元，较年初大幅增长64.3%，指向公司备货采购力度显著加大，为下半年算力交付的持续放量提供了前瞻支撑。公司算力业务加速放量，政企业务成为收入增长核心驱动，海外市场表现亮眼。由于行业竞争激烈，调整公司盈利预测，维持“买入”评级。