未来宏观预期改善或零售资产质量企稳，长江证券维持邮储银行“买入”评级

9月23日，长江证券（000783）研报指出，邮储银行（601658）(601658.SH)2026H1营收增速7.3%(Q1增速7.6%)，归母净利润增速4.6%(Q1增速1.9%，Q2单季增速7.5%)，净利润增速回升至2023Q3以来最高水平，单季度增速领先可比同业。作为顺周期（883436）大型零售银行，在当前不利的宏观环境中保持经营业绩的韧性，同时在对公业务、非利息收入(第二增长曲线)、自营存款拓展等方面寻找变革的机会。目前2026年A/H股PB估值0.61x/0.52x，股息率4.4%/5.1%，未来宏观预期改善或零售资产质量企稳，将推动估值明显修复。长期重点推荐，维持“买入”评级。