10月13日，香港证监会称，已指示香港交易所（HK0388），自当日上午9时起暂停茶百道（HK2555）的股份交易。停牌原因是，监管机构高度关注茶百道（HK2555）首次公开招股(IPO)可能曾被人为操纵，意图制造并不真实的股份需求。
香港证监会表示，在继续调查期间，暂停茶百道（HK2555）股份交易，是为维持有秩序和公平的市场、维护投资者利益而采取的措施。
调查涉及IPO资金去向
根据香港证监会披露，此次行动针对两个涉嫌参与IPO欺诈计划的集团，分别涉及茶百道（HK2555）、拨康视云及天聚地合（HK2479）的IPO。其中，与茶百道（HK2555）及拨康视云IPO有关的可疑集团，涉嫌参与制造虚假或非真实股份需求的欺诈计划。
就这一可疑集团，香港证监会已向6家经纪行发出限制通知书，禁止其处置或处理孙然及8家相关公司名下客户账户内的资产，限制金额上限约43.79亿港元，为该会历来同类案件中的最高限制金额。
监管调查还涉及IPO募集资金的去向。香港证监会表示，部分IPO所得款项可能根据上市公司与相关集团之间未披露的协议，被转离有关公司，用于所谓的金融产品投资。这些安排可能促使募集资金暗中回流至主要IPO承配人或其关联人士。
香港证监会表示，发出限制通知书旨在保存相关资产，所涉各方日后可能被责令向受影响投资者作出赔偿。收到限制通知书的经纪行并非调查对象，相关限制也不影响其正常运作或其他客户。目前，相关事实及各方责任仍有待调查厘清。
从成都茶饮店走向全国加盟网络
茶百道（HK2555）的业务起步于2008年，当年首家门店在四川成都开业。此后，公司通过加盟模式扩大门店网络，发展为全国性现制茶饮品牌。2024年4月，茶百道（HK2555）在香港联交所主板上市，发行价为每股17.50港元，全球发售约1.48亿股H股。
与主要依靠直营门店销售饮品的模式不同，茶百道（HK2555）主要通过向加盟商销售货品及设备取得收入，同时收取特许权使用费和加盟费。公司为加盟门店提供原材料和设备供应，并参与选址、培训及运营支持，加盟商则负责门店日常经营。截至2026年6月底，茶百道（HK2555）全球门店总数为8863家，其中中国内地8791家，境外72家。
经营业绩方面，2026年上半年，茶百道（HK2555）实现营业收入26.55亿元人民币，同比增长6.2%，归属于公司股东的利润为3.36亿元，同比增长3.2%。从收入结构看，销售货品及设备贡献了95%的营业收入，是公司最主要的收入来源。
不过，收入和利润增长的同时，公司毛利率有所下降。中报显示，上半年茶百道（HK2555）毛利率为30.0%，较上年同期下降2.6个百分点。公司将这一变化主要归因于发展现制咖啡业务，以及向加盟商让利。
