AI优先、订阅优先及全球化策略持续推进，花旗：维持金蝶“买入”评级

10月14日，花旗（C）发表研报指，金蝶国际（HK0268）(00268.HK)AI优先、订阅优先及全球化策略持续推进，第三季订阅经常性收入(ARR)同比增长约19.3%至46.04亿元，净新增ARR同比急升46.9%至1.91亿元，主要受到金蝶AI套件及灵基强劲需求带动。首三季金蝶AI原生产品合约总额达10.02亿元，达成公司全年AI原生收入10亿元的指引，反映企业客户为嵌入AI方案付费意愿上升。三条AI+SaaS产品线净美元留存率出现分化：AI星瀚、AI星空及AI星辰分别为101%、97%及95%。花旗（C）指出，大型企业客户扩张较中小企更强，金蝶期内获取中国中车（HK1766）、长安汽车（000625）、光大集团、华住（HTHT）等企业的新合约，反映业务合作正持续渗透至大型知名客户。该行维持金蝶的“买入”评级，目标价11.9港元。